Японская иена может стать победителем в 2026 году? Несколько крупных банков ожидают рост стоимости почти на 10%

日幣升值預期正在市場升温。美國銀行最新調查顯示，約170位基金經理人中有三分之一認為日幣將在2026年成為表現最佳的主要貨幣，這一共識反映出市場對日幣長期價值的重新評估。

汇率修正即将到来，摩根士丹利预测详解

摩根士丹利策略师团队近日发布重磅观点，认为美元/日圆（USD/JPY）汇率存在显著修正空间。截至11月25日，美元/日圆报价为156.60，但根据该行分析，这一水平已偏离公允价值。

摩根士丹利预测，随着联邦储备持续降息周期的推进（市场对12月降息预期已升至80%），美元/日圆汇率未来数月内或将升值近10%。若这一判断成立，日币升值潜力不容小觑。

2026年汇率路径图明确

该行详细预测路径显示：美元/日圆将在2026年第一季下行至140附近，随后于年底反弹至147附近。包括Matthew Hornbach在内的策略师指出，美国殖利率下降预计将进一步压低公允价值，支撑日币升值走势。

值得注意的是，日本新首相高市早苗的积极财政政策布局，虽然短期内带来政府干预预期，但并未改变日本财政政策的基本格局——并不具备特别扩张性特征。

套利交易切换，日币面临新机遇

摩根士丹利策略师进一步分析指出，随着明年下半年美国经济复苏迹象的浮现，之前支撑美元的套利交易需求将出现转向。这一变化或将缓解目前对日币的下行压力，同时为日币升值创造新的驱动力。

美国银行的调查数据进一步验证了这一判断。基金经理们普遍认为，日币当前估值被严重低估，加上潜在的政府和央行干预支持，日币汇率未来将迎来反转机会。这种市场共识的形成，预示着日币升值预期正在从机构预测逐步转化为广泛的市场认知。