Снижение ставок откладывается: Центральный банк Австралии сохранит стабильность до 2026 года, поскольку сохраняются опасения по поводу инфляции

Последняя оценка экономики Westpac пересмотрела ожидания по траектории процентных ставок в Австралии. Аналитики банка теперь прогнозируют, что Резервный банк Австралии сохранит текущую позицию по ставкам на протяжении всего 2026 года, с возможными снижениями только в первом или втором квартале 2027 года. Этот пересмотренный график представляет собой заметный отход от ранее ожидаемых сценариев и отражает усиливающееся давление цен в экономике.

Инфляция остается основным препятствием

Основной движущей силой этого изменения является упрямое сохранение инфляции, особенно показатели базовой инфляции, которые превысили комфортную зону RBA в 2% — 3%. По мере развития 2026 года ценовое давление не ослабевало, как ожидалось, вынуждая политиков занять более осторожную позицию. Глава RBA Мишель Буллок выразила растущую озабоченность по поводу тенденций базовой инфляции, предполагая, что в ближайшее время политика не будет смягчаться.

Хотя ожидается, что инфляция постепенно снизится до целевых уровней, аналитики предполагают, что этот процесс затянется до 2026 года, что недостаточно оправдывает центральный банк для перехода к смягчению политики. Главный экономист Westpac Луци Эллис подчеркнула эту динамику, отметив, что инфляционные сюрпризы, сохраняющиеся до конца 2026 года, могут еще больше закрепить ограничительную позицию RBA.

Перспективы снижения ставок: появляется поэтапный подход

Вместо немедленных снижений складывается консенсус, предполагающий взвешенный подход. Как только RBA начнет корректировать политику в 2027 году, снижение ставок может составить около 75 базисных пунктов в течение этого года, при условии, что прогнозы инфляции оправдаются. Этот взвешенный ритм отражает приверженность центрального банка подтверждению снижения инфляции перед принятием значительных мер по снижению ставок.

Динамика рынка труда добавляет еще один уровень сложности

Усложняющим фактором инфляционной ситуации является относительная жесткость рынка труда в Австралии. Дополнительное давление на занятость может заставить RBA полностью пересмотреть свой график, возможно, пересмотрев ожидания по снижению ставок. Эллис предупредила, что преждевременное повышение ставок, направленное на борьбу с ростом, скорее всего, окажется контрпродуктивным и потребует отмены мер в течение 12–18 месяцев.

Балансировка между сдерживанием инфляции и сохранением динамики рынка труда останется ключевым фактором, формирующим траекторию процентных ставок в Австралии в 2027 году и далее.