Анализ перспектив инвестиций в золото в 2025 году: есть ли еще потенциал для роста цен на золото?

В настоящее время мировая экономическая ситуация нестабильна, и рынок золота снова стал объектом внимания инвесторов. После достижения исторического рекорда в октябре прошлого года, превысившего 4400 долларов за унцию, цена на золото немного скорректировалась, но рыночный интерес не снизился. Инвесторы в основном задумываются о трех ключевых вопросах: почему цена на золото продолжает расти? Как будет развиваться цена на золото в 2025 году? Не поздно ли входить сейчас?

Рост цены XAU/USD за последние годы достиг новых рекордов

За последние два года цена на золото постоянно росла, в 2024 году превысила 4300 долларов и установила новый рекорд. Согласно данным Reuters, рост цены на золото в 2024-2025 годах достигнет уровня, близкого к максимумам за последние 30 лет, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. По сравнению с ростом в 2023 году, эта волна повышения цен выглядит еще более мощной.

За этим ростом стоят три основных фактора поддержки.

Три основные фактора, поддерживающие постоянный рост цены на золото

Политическая неопределенность повышает спрос на активы-убежища

Политика новых тарифных мер, введенная новым правительством, напрямую вызвала рост цены на золото в 2025 году. Серия тарифных мер увеличила неопределенность на рынке, явно повысила спрос на активы-убежища и подтолкнула цену на золото вверх. Исторический опыт (например, торговая напряженность между США и Китаем в 2018 году) показывает, что в периоды политической неопределенности цена на золото обычно растет на 5-10% в краткосрочной перспективе.

Ожидания снижения ставок ФРС продолжают набирать силу

Снижение ставок Федеральной резервной системой (ФРС) ведет к ослаблению доллара, снижая альтернативные издержки владения золотом и повышая его привлекательность. Если экономика ослабевает, снижение ставок может стать еще более значительным.

Стоит отметить, что после заседания FOMC в сентябре цена на золото снизилась, поскольку снижение на 25 базисных пунктов полностью соответствовало ожиданиям рынка, который уже заранее учел этот сценарий. Пауэлл охарактеризовал его как «управляемое снижение ставок», не намекая на дальнейшее снижение, что вызвало осторожность участников рынка.

Исторические данные показывают, что цена на золото и реальные ставки имеют ярко выраженную обратную зависимость: понижение ставок — рост цены на золото. Реальная ставка = номинальная ставка - уровень инфляции, и политика снижения ставок ФРС оказывает существенное влияние. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на следующем заседании в декабре составляет 84,7%.

Глобальные центральные банки продолжают наращивать золотовалютные резервы

По данным Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2024 года чистые покупки центральных банков составили 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что немного ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но все равно значительно выше других периодов.

В опросе центральных банков 76% респондентов считают, что в ближайшие пять лет доля золота в их резервах «умеренно или значительно увеличится», при этом большинство ожидает снижение доли доллара. Это свидетельствует о значительном изменении в структуре международных резервов.

Другие важные факторы, стимулирующие рост цены на золото

Мировой долг и инфляционное давление остаются высокими

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 триллионов долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает возможности монетарной политики, что может привести к более мягкому денежно-кредитному курсу и снижению реальных ставок, косвенно стимулируя спрос на золото.

Положение доллара под угрозой

Когда доллар ослабевает или снижается доверие к нему, золото, выраженное в долларах, получает преимущество и привлекает дополнительные инвестиции.

Геополитическая нестабильность возрастает

Конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и другие факторы повышают ценность драгоценных металлов как активов-убежищ, что может вызывать краткосрочные колебания.

Настроения рынка

Постоянные новости и эмоциональные реакции в соцсетях вызывают приток краткосрочных инвестиций в рынок золота, что усиливает тенденцию к росту.

Следует помнить, что в краткосрочной перспективе эти факторы могут вызвать сильные колебания. Для инвесторов из Тайваня, учитывая валютные риски, связанные с ценой золота в иностранной валюте, также важно учитывать риск курса USD/TWD, что может повлиять на фактическую прибыль.

Прогнозы институтов относительно будущего курса золота

Несмотря на недавние колебания цен, большинство ведущих аналитических центров остаются оптимистичными по поводу долгосрочного тренда.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это «здоровая корректировка». После предупреждения о краткосрочных рисках команда более уверена в долгосрочной перспективе и повысила целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs по-прежнему позитивно оценивает золото, сохранив целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию.

Bank of America также остается оптимистичной по отношению к рынку драгоценных металлов. Ранее банк повысил целевую цену на золото в 2026 году до 5000 долларов, а недавно аналитики заявили, что в следующем году цена может даже достигнуть 6000 долларов.

Основные ювелирные ритейлеры, такие как Chow Tai Fook, Luk Fook и Chow Sang Sang, продолжают устанавливать цены на 1100 юаней за грамм и выше, что свидетельствует о доверии к рынку золота.

Стоит ли сейчас покупать золото розничным инвесторам?

Понимая логику текущего роста цен на золото, можно сделать вывод, что текущий тренд еще не завершен. Вне зависимости от того, планируете ли вы инвестировать на среднесрочную или краткосрочную перспективу, есть возможности. Но важно проявлять осторожность и избегать слепого следования за рынком. Особенно новичкам, при высокой волатильности легко купить по завышенной цене и продать по низкой, что часто приводит к убыткам.

Рекомендации для разных инвесторов:

Если вы опытный краткосрочный трейдер, волатильность создает отличные возможности для операций. Высокая ликвидность рынка и ясность направления краткосрочных движений позволяют легко ориентироваться, особенно во время резких скачков. Опытные инвесторы могут воспользоваться ситуацией.

Если вы новичок и хотите попробовать краткосрочные стратегии, помните: начинайте с небольших сумм, не увеличивайте позицию без необходимости. Потеря контроля над эмоциями может привести к убыткам. Используйте экономический календарь для отслеживания важных данных США — это поможет принимать решения.

Если вы хотите инвестировать в физическое золото как долгосрочный актив, будьте готовы к значительным колебаниям цен. Хотя долгосрочный тренд восходящий, важно уметь терпеть краткосрочные волны.

Если вы хотите включить золото в инвестиционный портфель, это возможно, но не стоит концентрировать все средства только в золоте, поскольку его волатильность сопоставима с акциями. Диверсификация — залог стабильности.

Если вы стремитесь к максимальной прибыли, можно держать долгосрочно и одновременно использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед важными экономическими данными или событиями. Это требует опыта и умения управлять рисками.

Несколько важных правил для инвесторов:

• Волатильность золота сопоставима с акциями. Среднегодовая амплитуда колебаний — 19.4%, тогда как S&P 500 — 14.7%.

• Инвестиционный цикл золота очень длинный. При удержании более 10 лет можно сохранить и приумножить капитал, но за этот период цена может как удвоиться, так и снизиться вдвое.

• Транзакционные издержки при покупке физического золота обычно составляют 5-20%.

• Не стоит слишком концентрировать инвестиции. Распределение активов — основной принцип снижения рисков.

Золото как актив, пользующийся доверием во всем мире, остается фундаментом для долгосрочных резервов. Однако в краткосрочной перспективе важно учитывать риски волатильности, особенно перед публикацией важных данных и заседаниями. Прогноз на 2025 год предполагает продолжение роста цен, но инвесторам следует планировать стратегии, исходя из своих рисков и инвестиционных целей.