Драгоценные металлы на горизонте.. Не приближается ли золото к отметке в 5000 долларов?

За прошедшие двенадцать месяцев желтый металл показал впечатляющий рост, превысив отметку (4300 долларов за унцию в середине октября, после чего последовала коррекционная волна, опустившая цену ближе к )4000 долларов в начале ноября. Эта волатильность вызвала широкий дискурс о будущем ценовом движении, особенно с приближением нового года, который может принести кардинальные изменения на мировых рынках.

Факторы, стимулирующие рост… Почему сейчас золото?

Одновременно с этим ошеломляющим ростом наблюдалась серия экономических и политических факторов давления. Замедление роста в крупных экономиках, возвращение политики мягкой денежно-кредитной политики, опасения по поводу усугубления суверенных долгов, многофронтовая геополитическая напряженность — всё это подтолкнуло капитал к безопасным активам. Выбор золота не был случайным, это была практическая реакция на поиск убежища в условиях неопределенности.

Спрос формирует картину

Во втором квартале текущего года совокупный спрос на золото достиг 1249 тонн, включая инвестиционные покупки, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом. Но более показательным является рост общей стоимости на 45%, что отражает не только объем спроса, но и кардинальный сдвиг в восприятии инвесторов к металлу.

Фонды ETF за год зафиксировали рекордные притоки, доведя управляемые активы до (472 миллиардов долларов. Запасы достигли )3838 тонн, приближаясь к историческому максимуму около 3929 тонн. Этот рост институционального и розничного интереса свидетельствует о глубоком стратегическом сдвиге в отношении инвесторов к желтому металлу.

Центробанки вызывают новую ставку

Правительства и крупные центральные банки продолжили наращивать свои резервы из драгоценного металла. За первый квартал центральные банки добавили 244 тонны, что на 24% выше среднего за последние пять лет показатель. Примечательно, что сейчас 44% центробанков мира управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% годом ранее.

Лидерами этой волны стали Китай, Турция и Индия, причем только Пекин за полгода приобрел более 65 тонн, продолжая расширяться уже 22-й месяц подряд. Этот тренд ясно дает понять: крупные институты считают, что драгоценные металлы останутся ключевыми в ближайшие годы.

Предложение не успевает за спросом

Производство из рудников достигло рекордных 856 тонн в первом квартале, но с ростом всего на 1% в год. Проблема в том, что этого объема недостаточно для закрытия растущего разрыва между спросом и предложением. Еще более тревожно, что переработанное золото за тот же период сократилось на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать активы в ожидании дальнейшего роста.

Мировые издержки добычи выросли до примерно 1470 долларов за унцию к середине года — максимум за целый десятилетний период. Этот дефицит предложения на фоне растущего спроса является одним из ключевых факторов продолжения восходящего давления на цены.

Войны валют и монетарная политика

Федеральная резервная система США дважды снизила ставки с декабря 2024 года, ясно намекая на дальнейшие понижения. Сейчас рынки закладываются на еще одно снижение на 25 базисных пунктов в декабре, что станет третьим за год.

Этот мягкий тренд не ограничивается Вашингтоном. Европейский центральный банк продолжает политику стимулирования, а Банк Японии сохраняет мягкую позицию. Совпадение этих глобальных монетарных тенденций к смягчению снижает альтернативную стоимость золота, делая его менее привлекательным как убежище.

Индекс доллара снизился примерно на 7.64% с пика в начале года до конца ноября, а доходность американских десятилетних облигаций снизилась с 4.6% до около 4.07%. Такое двойное снижение силы валюты и реальных доходностей напрямую улучшает позиции драгоценных металлов.

Сценарии 2026… Куда движется металл?

Крупные инвестиционные банки выдали схожие, но оптимистичные прогнозы:

HSBC предполагает, что металл достигнет 5000 долларов в первой половине следующего года, со средним значением 4600 долларов. Bank of America повысил свои ожидания до 5000 долларов как возможной вершины, со средним 4400 долларов, предупредив о возможных краткосрочных коррекциях. Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов, основываясь на продолжении притоков ETF и покупках центробанков.

J.P. Morgan ожидает, что цены достигнут примерно 5055 долларов к середине следующего года.

Объединив эти оценки, можно предположить, что наиболее вероятный диапазон — между 4800 и 5000 долларов как годовая вершина, со средним значением от 4200 до 4800 долларов.

Пойдет ли цена вниз в 2026?

Естественный вопрос: после такого роста, не произойдет ли разворот рынка?

HSBC предупреждает о возможной потере импульса во второй половине 2026 года, с вероятностью коррекции до 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако резкого падения ниже 3800 долларов, за исключением крупной экономической шоковой ситуации, не ожидается.

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может поставить рынок перед «испытанием доверия», когда металл должен подтвердить свою способность удерживать эти уровни.

В то же время аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно пробить вниз, благодаря глубокому стратегическому сдвигу в отношении инвесторов.

Технический анализ… Что говорят индикаторы?

Закрытие золота 21 ноября на уровне 4065 долларов за унцию отражает состояние неопределенности после достижения максимума 4381 долларов в октябре. Пробитие восходящей канальной тенденции на дневном таймфрейме произошло, но основной восходящий тренд сохраняется.

Ключевая поддержка — около 4000 долларов. Пробитие с ясным закрытием может привести к целям около 3800 долларов — 50% коррекции по Фибоначчи. Сверху сопротивления на уровнях 4200, 4400 и 4680 долларов.

Индекс относительной силы RSI стабилен около 50, что указывает на полное нейтральное состояние — ни перекупленности, ни перепроданности. MACD держит линию сигнала выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд.

Технический прогноз: продолжение бокового движения с уклоном вверх в диапазоне 4000–4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основной линии тренда.

В Ближнем Востоке… локальные прогнозы

В регионе Ближнего Востока наблюдается активность центральных банков. Центральный банк Египта добавил 1 тонну, а его катарский коллега — 3 тонны в первом квартале.

Прогнозы цен на золото в Египте указывают на возможность достижения около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158.46% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ при достижении глобальной цели в 5000 долларов за унцию, это может означать примерно 18750–19000 саудовских риялов и 18375–19000 дирхамов, при условии стабильных валютных курсов. Учтите, что эти оценки относительные и зависят от предположений о стабильности цен и мирового спроса.

Возможности и риски

Есть несколько способов извлечь выгоду из движений цен на золото: покупка физического золота — слитков и монет, инвестиции в ETF, акции горнодобывающих и торговых компаний. Также возможен трейдинг контрактами CFD — производными инструментами для спекуляций на ценовых движениях.

Но важно помнить, что CFD — это высокорискованные инструменты, способные быстро привести к потере капитала, особенно для неопытных трейдеров. Необходимо выбирать надежных брокеров и строго управлять рисками.

Итог… Что нас ждет?

Путь золота в 2025 году был исключительным, но главный вопрос — что принесет 2026? Если продолжится политика мягкой денежно-кредитной политики, доллар останется слабым, а геополитическая нестабильность сохранится, металл действительно способен побить новые рекорды, приближающиеся к 5000 долларов.

С другой стороны, если инфляционное давление снизится и доверие к традиционным рынкам восстановится, металл может войти в долгосрочную стагнацию без достижения амбициозных уровней. В целом, золото сейчас отражает не только экономические факторы, но и состояние доверия и тревоги в глобальной финансовой системе. Следить за экономическими и геополитическими событиями — ключ к пониманию дальнейшего пути желтого металла в ближайшие месяцы.