Последние рыночные условия можно назвать крайне тяжелыми, особенно падение мелких монет вызывает ужас. Многие инвесторы вынуждены закрывать позиции и уходить с рынка. Но есть один интересный момент: хотя такие ведущие активы, как биткойн и эфир, тоже падают, их устойчивость к снижению заметно выше, и они даже показывают отскок в ключевых точках — что это явно означает? Не наступление медвежьего рынка, а то, что институты систематически корректируют рынок, избавляясь от неэффективных позиций, и вкладывают реальные деньги в проверенные ключевые активы.

Если посмотреть на поток средств в этом году, всё становится ясно. Американский фондовый рынок демонстрирует уверенный рост, а в крипто-секторе наблюдается явная дифференциация. Крупные институты, такие как JPMorgan и Wells Fargo, активно закупают биткойн-спотовые ETF (IBIT) в третьем квартале, одновременно игнорируя альткоины. Почему? Потому что институты делают ставку только на два типа активов: во-первых, на те, что имеют ясную регуляторную рамку (биткойн, эфирные спотовые ETF), и во-вторых, на ликвидные активы (SOL, BNB и другие ведущие биржевые токены). Это вовсе не сигнал о начале медвежьего тренда, а скорее переключение с «лотерейного мышления» на «институциональное».

Массовое падение альткоинов, наоборот, подтверждает эту логику. Посмотрев историю, можно заметить, что перед каждым крупным движением рынок проходил через период «очистки»: слабые проекты теряли деньги, а капитал концентрировался в наиболее сильных активах. Сейчас индекс альткоинов падает до уровней 2020 года — это как раз свидетельство завершения этого процесса очистки. Маркетмейкеры уже не защищают рынок, что говорит о полном уходе крупных игроков, а институты показывают на деле, что доверие вызывают только ведущие активы.

Другими словами, это не конец, а скорее подготовка к новому запуску.