Выбор правильных ценных бумаг: понимание основных различий между обыкновенными и привилегированными акциями

В инвестициях в акции не все акции одинаковы. Компании на капитальном рынке могут выпускать различные типы акций, каждая из которых обладает своими правовыми рамками. Эти различия касаются прав голоса, приоритетов в распределении доходов и порядка выплаты при ликвидации активов компании. Для тех, кто ищет индивидуальные инвестиционные стратегии, крайне важно понять различия между обычными акциями и привилегированными акциями.

Сравнение прав двух типов акций: таблица

Привилегированные акции: выбор стабильного дохода

Привилегированные акции занимают особое место в современной финансовой системе, сочетая черты облигаций и акций. С точки зрения бухгалтерского учета они классифицируются как собственный капитал, однако во многих аспектах ведут себя как долговые инструменты.

Разновидности привилегированных акций

На рынке существует множество вариантов привилегированных акций. Накопительные привилегированные акции позволяют накапливать невыплаченные дивиденды за последующие периоды; ненакопительные — не сохраняют такую возможность. Конвертируемые привилегированные акции предоставляют право владельцу в определенных условиях обменять их на обычные акции. Также есть выкупные привилегированные акции (компания может их выкупить), участвующие привилегированные акции (дивиденды связаны с финансовыми результатами компании) и вариации с особыми защитными условиями.

Реальные права владельцев привилегированных акций

Владельцы привилегированных акций занимают промежуточное положение в структуре капитала компании. Хотя они имеют преимущество при ликвидации по сравнению с обычными акционерами, они уступают кредиторам. В различных ситуациях регуляторы могут рассматривать их либо как долг, либо как капитал, особенно если такие акции обладают обязательным выкупом или фиксированными дивидендами, что характерно для облигаций.

Явной особенностью привилегированных акций является отсутствие права голоса, что ограничивает влияние владельцев на корпоративные решения. Благодаря фиксированной структуре дивидендов такие акции чувствительны к изменениям процентных ставок и ведут себя подобно облигациям. В части распределения дивидендов привилегированные акции имеют приоритет, что обеспечивает их владельцам получение дохода в периоды финансовых трудностей компании. Некоторые из них с накопительным характером гарантируют выплату задержанных дивидендов.

Реальные преимущества и недостатки привилегированных акций

Плюсы: предоставляют предсказуемый поток дивидендов, обычно выше, чем у обычных акций, что особенно привлекательно в условиях низких процентных ставок. Обеспечивают лучшую защиту при банкротстве компании по сравнению с обычными акциями, хотя и не так надежно, как облигации.

Минусы: ограничены в потенциале роста капитала, дивиденды могут быть приостановлены в случае финансовых трудностей. Отсутствие права голоса снижает контроль владельцев над делами компании. Также они могут иметь низкую ликвидность, ограничения на перепродажу и условия выкупа, что влияет на гибкость инвестиций и общую доходность.

Обычные акции: инструмент роста

Обычные акции — наиболее распространенная форма акций компании, представляющая собой долю в собственности. По сравнению с привилегированными акциями они предлагают больший потенциал прироста капитала, но и связаны с большими рисками.

Варианты обычных акций

Рынок обычных акций не однороден. Некоторые компании выпускают акции без права голоса, позволяющие делить прибыль, но не участвовать в управлении. Многоуровневая структура акций дает разным классам акций разные права голоса и дивиденды, что позволяет определенной группе сохранять контроль при меньшем доле владения.

Права держателей обычных акций

Ключевой характеристикой обычных акций является право голоса на собрании акционеров, позволяющее влиять на важные решения, такие как выбор совета директоров. При ликвидации компании обычные акционеры получают активы только после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акций.

Уровень дивидендов по обычным акциям напрямую зависит от финансового состояния компании. В периоды хороших результатов инвесторы могут получать значительную прибыль, однако в периоды экономической неопределенности дивиденды могут значительно снизиться или вовсе не выплачиваться.

Анализ плюсов и минусов обычных акций

Преимущества: высокая ликвидность, возможность быстрой торговли на основных рынках. Потенциал прироста капитала связан с ростом компании и рыночной конъюнктурой. Инвесторы также участвуют в управлении компанией.

Недостатки: ценовые колебания зависят от деятельности компании и общего состояния рынка, волатильность значительна. Переменная и неопределенная дивидендная политика может привести к отсутствию дохода в трудные периоды.

Стратегии для разных инвесторов

Инвесторы, ориентированные на рост, предпочитают обычные акции, готовые терпеть рыночные колебания ради долгосрочного прироста капитала. Такие инвесторы обычно находятся на ранних или средних этапах карьеры, их цель — максимизация роста портфеля. У них достаточно времени для преодоления рыночных циклов.

Инвесторы, ориентированные на доход, больше склонны к привилегированным акциям. Эти люди часто приближаются к пенсии или уже на пенсии, приоритетом для них является стабильный денежный поток, а не агрессивный рост. Они ценят преимущество при ликвидации и предсказуемость дивидендов. Такие инвесторы используют привилегированные акции как инструмент диверсификации, сочетая фиксированный доход и переменные доходы для балансировки рисков и доходности.

Практическое руководство по покупке

Выбор подходящего брокера: убедитесь, что платформа регулируется и имеет хорошую репутацию.

Открытие торгового счета: пройдите регистрацию, обычно потребуется внести стартовый капитал.

Разработка инвестиционной стратегии: тщательно анализируйте финансовые показатели, отраслевое положение и конкурентную среду целевой компании.

Размещение ордеров: через брокерскую платформу выбирайте “рыночный ордер” (по текущей цене) или “лимитный ордер” (по заданной цене). Также можно рассмотреть торговлю этими акциями через CFD, не владея ими напрямую, при условии, что брокер это предоставляет.

Ключевой совет: диверсифицируйте инвестиции между обычными и привилегированными акциями для снижения рисков. Регулярно отслеживайте показатели и корректируйте стратегию в зависимости от рыночных условий.

Сравнение рыночных показателей: данные говорят сами за себя

Для анализа общего состояния рынка привилегированных акций США важно учитывать основные индексы. Индекс S&P U.S. Preferred Stock Index отражает около 71% объема торгов привилегированных акций в США и является ключевым ориентиром для анализа этого сегмента.

За последние пять лет этот индекс снизился на 18.05%, тогда как S&P 500 вырос на 57.60. Такая разница ясно показывает разные характеристики поведения двух типов инвестиций при изменениях в денежно-кредитной политике. Рост процентных ставок негативно влияет на привилегированные акции (из-за фиксированного дивиденда), а обычные акции выигрывают за счет экономического роста и расширения прибыли компаний.

Три простых шага для начала инвестирования

1. Зарегистрируйтесь: создайте аккаунт на выбранной торговой платформе
2. Пополните счет: внесите средства на торговый счет
3. Начинайте торговать: осуществите первую сделку в соответствии с вашей стратегией

Понимание различий между обычными и привилегированными акциями — основа для построения сбалансированного портфеля. Независимо от того, стремитесь ли к росту или стабильному доходу, рынок предлагает соответствующие инструменты. Главное — выбрать подходящий тип акций, исходя из личных финансовых целей, уровня риска и временного горизонта.