【2025-2026 год прогноз курса юаня】 Как будет вести себя доллар по отношению к юаню? Сейчас подходящее время для инвестиций?

2025年人民币汇率走势回顾

进入2025年，人民币对美元的表现显著扭转了过去三年的贬值颓势。整体来看，美元兑人民币在7.1至7.3区间内反复震荡，全年累计升值2.40%，展现出较强的韧性。离岸市场波幅更大，美元兑离岸人民币在7.1至7.4之间摇摆，年度升值幅度达2.80%，反映国际资本对人民币的敏感度更高。

值得关注的是，进入下半年后，人民币扭转颓势，对美元明显升值。截至11月末，美元兑人民币已经跌破7.08，最低触及7.0765水平，这是近一年来的最高点。这一转变背后，离不开中美贸易关系缓和、美联储降息预期升温等多重利好因素的支撑。

从上半年的困顿到下半年的反弹，人民币汇率走势的演变清晰可见。上半年间，全球关税政策不确定性攀升、美元指数持续走强，导致离岸人民币一度贬至7.40以下，美元兑人民币汇率甚至创下自2015年"8.11汇改"以来的新高。但随着中美贸易谈判的逐步推进、双方关系趋于缓和，加上美元指数从强势转向走弱，人民币汇率逐渐稳定并开始反弹。

Историческая перспектива: траектория курса юаня за последние пять лет

Чтобы понять текущие тенденции курса доллара к юаню, необходимо оглянуться на исторические координаты последних пяти лет:

Поворот в 2020 году: в начале года доллар к юаню колебался в диапазоне 6.9-7.0. В связи с торговым конфликтом между Китаем и США и пандемией, в мае юань временно ослаб до 7.18. Но с быстрым контролем пандемии внутри страны и восстановлением экономики, а также с радикальным снижением ставок Федеральной резервной системой до почти нулевого уровня, расширение процентных ставок между Китаем и США стало поддержкой, и к концу года юань резко укрепился до около 6.50, что дало рост примерно на 6% за год.

Бурный рост в 2021 году: в этом году экспорт продолжал демонстрировать сильные показатели, экономика росла, а центральный банк придерживался умеренной политики. Индекс доллара оставался в низких диапазонах. Весь год доллар к юаню колебался в диапазоне 6.35-6.58, со средним значением около 6.45, что свидетельствует о сравнительно сильной позиции юаня.

Резкое обесценивание в 2022 году: это был самый сильный спад за пять лет. Доллар к юаню вырос с 6.35 до более чем 7.25, что примерно на 8%, что стало крупнейшим падением за последние годы. Основные причины — радикальное повышение ставок ФРС, рост индекса доллара, а также строгие меры по борьбе с пандемией внутри страны, что тормозило рост, и кризис в недвижимости, что подорвало доверие рынка.

Блуждание в 2023 году: курс колебался между 6.83 и 7.35, со средним значением около 7.0, а к концу года поднялся до 7.1. Восстановление экономики после пандемии оказалось слабым, риски долгов в недвижимости сохранялись, потребительский спрос оставался низким, а США продолжали держать высокие ставки, что оказывало давление на юань.

Перелом в 2024 году: ослабление доллара дало возможность для отдыха. В связи с постепенным эффектом фискальных стимулов и мер поддержки недвижимости, доверие к рынку повысилось. Весь год доллар к юаню рос с 7.1 до около 7.3, волатильность увеличилась, но в целом курс оставался на высоких уровнях.

Доллар к юаню: сигнал к новому циклу

На сегодняшний день рынок считает, что курс юаня, возможно, находится на важной точке поворота. Цикл девальвации, начавшийся в 2022 году, может завершиться, и юань получит шанс войти в новый долгосрочный цикл укрепления.

По мнению международных банков, преобладает оптимизм:

Дойче банк отмечает, что недавняя сильная динамика юаня по отношению к доллару может означать начало долгосрочного периода укрепления. Банк прогнозирует, что к концу 2025 года юань достигнет уровня 7.0, а к концу 2026 — 6.7, что соответствует росту примерно на 5%.

Морган Стэнли также положительно оценивает среднесрочные перспективы юаня, предполагая, что доллар в ближайшие два года будет оставаться под давлением. Прогнозируют, что к концу 2026 года индекс доллара снизится до 89, а курс юаня к доллару может приблизиться к 7.05.

Голдман Сакс даже выдвинул сенсационное мнение. Руководитель глобальной стратегии валют заявил в отчёте, что прогноз курса юаня к доллару на ближайшие 12 месяцев был повышен до 7.0, и “преодоление отметки 7” может произойти быстрее, чем ожидает рынок. Логика Goldman Sachs — текущий эффективный обменный курс юаня на 12% ниже среднего за последние десять лет, а недооценка по отношению к доллару составляет 15%. На основе прогресса в торговых переговорах между Китаем и США и эффекта низкой стоимости юаня, есть сильные основания для его укрепления. Также Goldman Sachs подчеркивает, что стабильные показатели экспорта Китая будут поддерживать курс, а правительство, скорее всего, предпочтёт использовать фискальные инструменты вместо девальвации валюты для стимулирования экономики.

Основные факторы, влияющие на курс доллара к юаню

В будущем динамика курса будет зависеть от следующих ключевых переменных:

Общий тренд индекса доллара: за первые пять месяцев 2025 года индекс доллара снизился на 9%, что стало худшим стартом за годы. В целом ожидается, что ФРС скоро начнет цикл снижения ставок, что снизит краткосрочные ставки и ослабит доллар. В течение следующих 12 месяцев доллар, вероятно, продолжит ослабевать, оказывая давление на валюты Азии, включая юань.

Изменения в торговых отношениях между Китаем и США: несмотря на недавние признаки сближения, стабильность перемирия еще не подтверждена. История показывает, что многие соглашения быстро разрывались, и торговая война остается ключевым риском для курса. Если переговоры продолжат сближение, юань получит поддержку; при эскалации конфликта — давление на ослабление.

Темп денежно-кредитной политики ФРС: решения ФРС критически важны для курса доллара. В 2025 году снижение ставок и их частота будут зависеть от инфляционных данных, ситуации на рынке труда и политики администрации Трампа. Если инфляция останется высокой, снижение ставок может замедлиться или отложиться, что укрепит доллар; при явной рецессии снижение ставок ускорится, ослабляя доллар. Обычно курс юаня и доллара движется в противоположных направлениях.

Внутренняя денежно-кредитная политика: для поддержки экономики Народный банк Китая склонен придерживаться мягкой политики, особенно в условиях слабого внутреннего спроса и рынка недвижимости. Снижение ставок или резервных требований для увеличения ликвидности может краткосрочно ослабить юань, но если меры поддержки экономики будут успешными, долгосрочно это повысит спрос на юань.

Глобализация юаня: увеличение использования юаня в международных расчетах и расширение соглашений о валютных свопах создают долгосрочную поддержку курса. Однако в краткосрочной перспективе доллар как основная резервная валюта мира остается доминирующим фактором.

Как оценить дальнейшее движение курса юаня?

Для более точного понимания курса юаня важно отслеживать следующие показатели:

Реакция центрального банка: как главный регулятор денежной массы, политика ЦБ напрямую влияет на курс. Ожидания смягчения (снижение ставок, снижение резервных требований) увеличивают предложение валюты и оказывают давление на юань; ужесточение (повышение ставок, увеличение резервных требований) — напротив, поддерживают курс. Например, в 2014 году после шести последовательных снижений ставок и значительного снижения резервных требований доллар к юаню вырос с около 6 до 7.4.

Экономические показатели: стабильный рост экономики, превосходящий другие развивающиеся рынки, привлекает иностранные инвестиции и повышает спрос на юань, что способствует укреплению курса. Важные данные — квартальный ВВП, PMI в промышленности, индекс потребительских цен (CPI), инвестиции в основной капитал.

Динамика индекса доллара: сильный доллар обычно ведет к ослаблению юаня. Политика ФРС и ЕЦБ — ключевые факторы. Например, в 2017 году, когда экономика еврозоны ускорилась, а ЕЦБ начал сигнализировать о сворачивании стимулов, евро выросло, а индекс доллара снизился на 15%, что сопровождалось падением курса доллара к юаню.

Официальное управление курсом: в отличие от полностью рыночных валют, юань с момента реформы системы ценового регулирования в 2017 году управляется с помощью модели “фиксированная цена + корзина валют + контрциклический фактор”, что усиливает роль регулятора. В краткосрочной перспективе этот фактор оказывает заметное влияние, но долгосрочный тренд определяется глобальной ситуацией.

Советы по инвестированию в валютные пары, связанные с юанем

Для инвесторов, желающих участвовать в торговле доллар/юань, доступны следующие каналы:

Коммерческие банки: как внутренние, так и международные банки предоставляют счета и услуги по обмену валюты, что позволяет инвестировать напрямую.

Брокеры: некоторые брокерские компании предлагают услуги по торговле валютой, что удобно для инвесторов, торгующих акциями и валютой одновременно.

Фьючерсные биржи: можно использовать фьючерсные контракты на валюту, обладающие стандартными условиями и высокой ликвидностью.

Валютные брокеры и платформы: выбирайте лицензированные и регулируемые платформы для маржинальной торговли валютой. Большинство поддерживают двухстороннюю торговлю (лонг и шорт), что дает возможность зарабатывать как на росте, так и на падении курса. Использование кредитного плеча увеличивает объем сделок, но также повышает риски, поэтому важно соблюдать разумное управление капиталом.

Общий вывод и перспективы

Подводя итог, можно сказать, что курс юаня находится в процессе перехода от периода девальвации к периоду укрепления, несмотря на возможные колебания, долгосрочный тренд выглядит позитивным. Дальнейшее развитие курса доллара к юаню зависит от политики ФРС, ситуации в торговых отношениях и экономических данных.

Инвесторам важно ориентироваться на эти основные факторы, чтобы повысить шансы на успешное использование возможностей. Валютный рынок сложен, но прозрачность данных и высокая ликвидность делают его привлекательным для широкого круга участников. Главное — управлять рисками и разрабатывать стратегии, исходя из собственной ситуации.