Мнение: Токен должен захватывать ценность в блокчейне, а доля должна захватывать ценность вне блокчейна.

2025-12-24 04:01:14

Сообщение BlockBeats, 24 декабря, главный юрисконсульт венчурной компании по инвестициям в криптовалюту Variant Fund Джейк Червинский заявил в социальных сетях: «Дебаты о токенах и акциях только начинаются. Многие криптопроекты были созданы в эпоху бывшего председателя SEC США Гэри Генслера, когда сильное давление со стороны регуляторов заставляло компании-разработчики направлять практически всю ценность на акции, а не на токены. Теперь политическая обстановка меняется, и появляются новые возможности. Необходимо много времени и экспериментов, чтобы понять, как (или могут ли) токены и акции хорошо взаимодействовать. И этот период экспериментов начинается прямо сейчас. У меня нет особой позиции по конкретному случаю Aave, я просто хочу подчеркнуть одно: ясность всегда имеет первостепенное значение. Держатели токенов должны четко понимать, что именно они имеют, что могут контролировать, а что не могут контролировать. Пространство для дизайна захвата ценности токенов невероятно обширно, гораздо больше, чем у традиционных акций. Я считаю, что в течение довольно долгого времени вряд ли удастся создать стандартизированную модель токена, подобную акциям. Мы считаем, что токены должны представлять ценность в блокчейне, а акции должны представлять ценность вне блокчейна. Основное новшество, которое открывают токены, — это суверенное право собственности на цифровые активы. Токены позволяют держателям напрямую владеть и контролировать инфраструктуру в блокчейне без зависимости от промежуточных структур вне блокчейна. В то время как ценность вне блокчейна отличается. Держатели токенов не могут напрямую владеть или контролировать доходы или активы вне блокчейна, поэтому в большинстве случаев эта ценность должна принадлежать акциям, а не токенам. Конечно, возможны и другие модели. Некоторые проекты могут выбрать модель единого актива и полностью не иметь акций; другие проекты могут решить рассматривать свои токены как токенизированные ценные бумаги и применять новые правила, которые SEC разработает для этого рынка в будущем.

AAVE-0.18%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .