Я уже почти десять лет в мире криптовалют, и пережил немало больших и малых циклов. Сейчас эти рыночные данные действительно напоминают конец 2018 года и 2022 год — но если присмотреться, логика может быть немного другой.

Биткойн с октября, когда он достиг 126000, начал терять позиции, упав до уровня чуть выше 85000, что составило почти тридцатипроцентное падение. Индекс страха на рынке давно уже вошел в глубокую красную зону. Но, честно говоря, в такие времена я как раз чувствую себя более взволнованным.

**Почему же обязательно падать?**

За последний месяц наблюдается явное явление — ранние игроки, которые держали токены много лет, начинают активно распродажу. У них низкая себестоимость, они продают и зарабатывают хорошие деньги. Проблема в том, что те, кто должен был поглотить это давление на рынок — различные ETF, крупные институты — в последнее время явно испытывают нехватку ресурсов. С одной стороны, происходит массовая распродажа, с другой — никто не покупает, и при таком несоответствии спроса и предложения рынок, естественно, не выдерживает.

С учетом того, что в начале октября волна изменения политики напрямую спровоцировала бурю ликвидации плечей, в один день сгорело более 19 миллиардов, и следящие за трендом трейдеры были полностью напуганы. На данный момент куча игроков на контрактах все еще вылизывает свои раны.

**Но это действительно не конец света**

Мое мнение может отличаться от мнения многих. Это не похоже на то, что отрасль полностью закончилась, скорее это нормальная корректировка в рамках большого цикла.

Причина очень проста — смотрите на реальные рыночные данные на блокчейне. Активные адреса не упали обрывом, объем замороженных средств в основных экосистемах продолжает стабильно расти, а стабильные монеты также продолжают поступать. Эти показатели свидетельствуют о том, что базовая экосистема на самом деле не испытывает серьезных проблем, а падение цен больше связано с влиянием макроэкономической среды.

Говоря прямо, политика Федеральной резервной системы все еще нестабильна, международная обстановка становится все более сложной, а в конце года ликвидность изначально напряженная. Эти внешние давления действительно могут временно снизить цены на активы, но не изменят основополагающую логику.