#数字资产市场洞察 BTC четвертый квартал столкнулся с холодом: от ожиданий к разочарованию.

Скоро конец года, и многие с нетерпением ждут легендарного сезона роста в конце года. А что в итоге? $BTC не только не порадовал, но и показал самую угнетающую картину с момента медвежьего рынка 2018 года. Цена словно закована в цепи: каждый раз, когда пытается подняться, ее сбивают вниз, а отскоки случаются быстро, но исчезают так же быстро, что действительно не оставляет сил для жалоб.

**Чувство усталости на рынке немного пугает**

Что самое очевидное? Явно снизилась торговая активность. Объем торгов сокращается, индикаторы импульса находятся в упадке, даже самые активные спекулянты теперь начинают «притворяться мертвыми». Представьте себе, каждый раз, когда цена пытается преодолеть новый максимум, она сталкивается с большим количеством продаж. Что это значит? Это значит, что накачанные быками силы почти исчерпаны, и они перешли от активного нападения к пассивной защите, ранее накопленные бычьи настроения практически исчерпаны.

**Организации и розничные инвесторы находятся в ожидании**

Интересно, что как крупные, так и мелкие инвесторы сейчас находятся в состоянии колебания. Институциональные средства не увеличивают свои позиции, а сокращают рисковые экспозиции, что можно увидеть по изменениям в размере позиций. А что насчет розничных инвесторов? Их активность значительно снизилась по сравнению с началом года, и дополнительный капитал, который мог бы подстегнуть цены, явно недостаточен. Обе основные стороны не проявляют желания атаковать, и цена, естественно, может только колебаться на низком уровне, либо медленно опускаясь, либо колеблясь в узком диапазоне.

**Техническое давление накапливается**

Согласно графику, $BTC многократно терял ключевые уровни поддержки, важные скользящие средние также не смогли восстановиться, такое поведение еще больше подорвет доверие к рынку. Логика краткосрочных трейдеров сейчас очень проста — если есть отскок, то продавай, если есть падение, то просто смотри, количество желающих купить на дне становится все меньше.

Говоря об этом, слабые результаты в четвертом квартале не означают, что у $BTC есть проблемы с долгосрочной ценностью. Исторический опыт говорит нам, что периоды слабости обычно являются процессом пересмотра ожиданий и накопления сил для следующего этапа роста. На данный момент основная тема на рынке — это "ожидание" — ждать четкого макросигнала или убедительного технического прорыва. До этого момента осторожность будет лучшей стратегией.