KOSPI, несмотря на ожидания рождественского ралли, все еще существуют «неопределенные факторы»... Обменный курс и ИИ влияют на рынок.

С приближением конца года, хотя индекс综合股价指数 (KOSPI) показывает признаки Отдачи, рынок в целом оценивает, что ранее сдерживающие факторы, влияющие на рынок, не были полностью устранены. В частности, с наступлением конца декабря, внимание рынка к так называемому “рождественскому ралли” (явление укрепления фондового рынка в конце года) возросло, но Обменный курс и неопределенность в индустрии искусственного интеллекта (AI) все еще влияют на рыночную атмосферу.

На самом деле, 19 числа индекс KOSPI закрылся на уровне 4020.55 пунктов, увеличившись на 26.04 пункта (0.65%) по сравнению с предыдущим торговым днем, что стало успешным краткосрочным отскоком. Однако аналитики считают, что делать вывод о начале официального восходящего тренда еще рано. Особенно в условиях, когда иностранные инвестиции на протяжении нескольких дней продолжают показывать чистую продажу, решение Банка Японии (BOJ) о повышении процентной ставки и связанные с ним опасения по поводу волатильности обменного курса, похоже, одновременно влияют на валютный и фондовый рынки.

Центральный банк Японии, как и ожидалось на рынке, поднял базовую процентную ставку до 0,75%, однако иена не укрепилась, как ожидалось, а наоборот, продемонстрировала слабость. Хотя этот результат не вызвал немедленного воздействия, изменения в такой политике все же требуют внимательного наблюдения за среднесрочным и долгосрочным влиянием на капитальные рынки. Особенно слабость иены касается возможности продолжения арбитражных сделок с иеной (стратегия, при которой заемные средства под низкие процентные ставки в иенах инвестируются в высокодоходные активы), что может повлиять на цены активов в Азиатском регионе.

С другой стороны, американские фондовые рынки продолжают демонстрировать силу, в основном благодаря акциям технологического сектора. 19 числа по местному времени на Нью-Йоркской фондовой бирже индекс Доу-Джонса вырос на 0,38%, индекс S&P 500 увеличился на 0,88%, а индекс Nasdaq поднялся на 1,31%. Это результат хороших показателей компании Micron и новостей о сотрудничестве Oracle с ByteDance, что способствовало росту позитивных инвестиционных настроений. Таким образом, теплота распространилась на весь сектор технологических акций, и скептицизм по поводу AI-индустрии временно ослабился.

Этот глобальный тренд также способствовал улучшению инвестиционного настроения внутри страны. ETF MSCI (Morgan Stanley Capital International) по Корее вырос на 1,41%, ETF по развивающимся рынкам на 0,98%, а ночные фьючерсы KOSPI200 завершили торги с ростом на 1,45%. Индекс полупроводников Филадельфии также вырос на 2,98%, что повысило ожидания рынка относительно всего технологического сектора. Однако слабый вон и опасения по поводу прибыльности AI-отрасли по-прежнему могут стать факторами, которые затормозят “рождественский рынок”.

Хотя эксперты не исключают возможность появления “рождественского ралли”, они больше акцентируют внимание на вероятности краткосрочной коррекции. Исследователь Дайсин секьюритис Ли Цзиньминь отметил: “Индикаторы рыночного риска и индекс волатильности колеблются на относительно низком уровне, что подразумевает возможность их превращения в краткосрочный сигнал к укрытию от рисков.” Он добавил: “Если взять за отправную точку конец года, то явление перегрева фондового рынка будет в определенной степени скорректировано, и это может создать возможности для покупки в ожидании роста во второй половине следующего года.”

В то же время финансовые власти также начали работать над улучшением системы для активизации рынка KOSDAQ. Финансовая комиссия объявила о планах снизить порог для входа институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, на рынок KOSDAQ и предоставить налоговые льготы фондам, инвестирующим в растущие компании. Это, как ожидается, станет фактором, способствующим повышению интереса к рынку KOSDAQ.

Такой поток, вероятно, усилит колебания инвестиционных настроений в конце года, тем самым определяя краткосрочное направление рынка. Есть прогнозы, что если факторы беспокойства будут в определенной степени устранены, начиная с начала следующего года, может начаться более стабильный рост. Однако ожидается, что изменения в глобальной монетарной политике, обменный курс и оценка прибыльности технологических акций все еще будут играть роль переменных.