Понимание финансового риска: что вам действительно нужно знать

Финансовый риск не так сложен, если его разобрать. По сути, это возможность потерять деньги или активы через финансовые транзакции и инвестиции. Но вот в чем дело — риск сам по себе не является фактической потерей; это то, что может быть потеряно. Каждый торговый или инвестиционный шаг содержит некоторый уровень финансового риска, и именно об этом мы говорим.

Почему это важно? Потому что, независимо от того, работаете ли вы на финансовых рынках, управляете бизнесом или управляете институциональными фондами, понимание финансового риска является обязательным. Практика выявления и контроля этих рисков называется управлением рисками, и всё начинается с понимания того, какие типы рисков существуют.

Основные категории: На какие риски вам следует обратить внимание?

Финансовые риски не укладываются в одну категорию. Они имеют множество форм, и каждая из них функционирует по-разному. Давайте разберем основные из них, о которых вам следует знать.

Инвестиционные риски: Когда рыночные движения работают против вас

Инвестиционные риски охватывают все, что связано с торговлей и инвестициями. Большинство из них сводится к одной вещи: рыночная волатильность. Три конкретных типа подпадают под этот термин — рыночный риск, риск ликвидности и кредитный риск.

Рыночный риск прост: это то, что происходит, когда цена актива движется против вашей позиции. Скажем, Алиса покупает Биткойн. В момент, когда она его удерживает, она подвержена рыночному риску, потому что волатильность может отправить цену вниз. Трейдеры сталкиваются с двумя видами рыночного риска. Прямой рыночный риск — это очевидный: ваш актив падает, вы теряете деньги. Косвенный рыночный риск более сложен. Он влияет на ваши активы через вторичный канал. Например, Боб покупает акции компании. Растущие процентные ставки напрямую не обрушивают цены акций, но они затрудняют компании расти прибыльно и заставляют инвесторов продавать свои акции, чтобы погасить долг. Тем временем, те же самые процентные ставки напрямую влияют на облигации и ценные бумаги с фиксированным доходом. Поэтому в зависимости от того, что вы держите, риск процентной ставки может быть прямым или косвенным.

Ликвидный риск возникает, когда вы не можете быстро продать актив, не снизив его цену. Представьте себе: Алиса купила 1,000 единиц криптовалюты по $10 за каждую — позиция в $10,000. Если рынок ликвиден с множеством покупателей, она может продать весь свой пакет по $10 за единицу без проблем. Но на илликвидном рынке? Она может найти только handful покупателей, готовых заплатить $10. Ей придется сбросить огромную часть своих монет с большим дисконтом, чтобы выйти.

Кредитный риск возникает, когда речь идет о кредитовании. Если Боб занимает деньги у Алисы, она теперь сталкивается с кредитным риском — риском того, что Боб не выплатит долг, и она никогда не получит свои деньги назад. В масштабах всей экономики крах Lehman Brothers в 2008 году продемонстрировал, насколько опасным может стать кредитный риск. Американские банки имели бесчисленные взаимные сделки с сотнями контрагентов. Когда Lehman обанкротился, кредитный риск взорвался по всему миру, что стало причиной финансового кризиса и Великой рецессии.

Операционный риск: Неудачи из-за внутренних проблем ваших собственных систем

Операционный риск возникает из-за сбоев во внутренних процессах, системах или процедурах — будь то человеческая ошибка или преднамеренное мошенничество. Роговое трейдинг — это известный пример: несанкционированные трейдеры, работающие с деньгами компании, причинили колоссальные убытки, особенно в банковской сфере. Но операционный риск не только о людях. Внешние потрясения, такие как землетрясения и стихийные бедствия, также могут нарушить операции и причинить финансовый ущерб. Чтобы защититься от этого, компаниям нужны регулярные аудиты безопасности, надежные процедуры и крепкий внутренний контроль.

Риск соблюдения: Когда правила и регламенты обращаются против вас

Риск несоответствия возникает, когда компания или учреждение игнорирует законы и нормы в своей юрисдикции. Не соблюдайте требования, и вы столкнетесь с закрытиями или серьезными штрафами. Вот почему многие фирмы внедряют процедуры по борьбе с отмыванием денег (AML) и соблюдению требований к клиентам (KYC). Торговля на инсайдерской информации и коррупция являются распространенными нарушениями соблюдения. Инвестиционные компании и банки сталкивались с огромными судебными исками и санкциями за деятельность без надлежащих лицензий или рамок соблюдения.

Системный риск: Эффект домино

Системный риск — это возможность того, что одно крупное событие или сбой создаст каскад проблем по всему рынку или отрасли. Финансовый кризис 2008 года — это классический пример: крах Lehman Brothers не только навредил одной компании. Поскольку она была так глубоко вплетена в американскую финансовую систему, её банкротство вызвало глобальный финансовый коллапс.

Представьте себе системный риск как падающие домино. Один элемент падает, и вдруг все остальные падают вместе с ним. Компании в одной и той же отрасли, как правило, движутся синхронно, что делает их уязвимыми к коллективному краху.

Вот что интересно: после финансового кризиса 2008 года индустрия драгоценных металлов стремительно выросла. Это практическое напоминание о том, что диверсификация — наличие активов с низкой корреляцией друг с другом — может помочь вам избежать системного риска.

Системный риск против систематического риска: не путайте их

Эти термины звучат похоже, но они различны. Системный риск специфичен для финансовых систем и отраслей. Систематический риск ( или агрегированный риск ) более широк: он включает экономические и социополитические факторы, такие как инфляция, процентные ставки, войны, природные катастрофы и значительные изменения в политике. Систематический риск затрагивает несколько секторов одновременно: сельское хозяйство, строительство, добыча, производство и финансы.

Ключевое отличие? Вы можете снизить системный риск за счет диверсификации портфеля. Вы не можете сделать то же самое с систематическим риском — он слишком широкомасштабен.

Итог: Управление рисками начинается с понимания

Вы не можете полностью устранить финансовые риски, когда находитесь на финансовых рынках. То, что вы можете сделать, это понять их, измерить и управлять ими. Путь вперед прост: изучите основные типы финансовых рисков — инвестиционные, операционные, соблюдения и системные риски — и постройте стратегию вокруг них. Вот как на самом деле работает эффективное управление рисками.