Инфляция в США за ноябрь оказалась ниже ожиданий, а рост уровня безработицы намекает на недооцененность возможностей снижения процентных ставок

【比推】Американские данные по инфляции за ноябрь опубликованы, и результат поразил — значительно ниже прогнозов экономистов. В то же время уровень безработицы неожиданно вырос, и эта комбинация данных застала рынок врасплох.

Манулифей Инвестиционный Менеджмент, руководитель по ставкам и ипотечным сделкам в США Майкл Лорицо недавно высказал мнение: хотя временное приостановление работы федерального правительства увеличивает информационный шум, в настоящее время пространство для значительного превышения ожиданий по инфляции на фоне продолжающегося роста фактически ограничено. Другими словами, данные уже вернулись в относительно управляемый диапазон.

Ключевой момент — если ситуация на рынке труда продолжит ухудшаться, и уровень безработицы будет расти на 0.1 процентных пункта в месяц, то пространство для снижения ставок в следующем году может быть значительно недооценено рынком. Тогда у центрального банка будет гораздо больше возможностей для корректировки политики, чем сейчас предполагается. Это важный сигнал для управления ожиданиями в отношении всей структуры активов.