Binance планирует вернуться на рынок США, и CZ может сократить свою долю?

На глобальной шахматной доске криптовалютного рынка Binance безусловно занимает позицию лидера. Однако для самой важной финансовой площадки мира — США — эта криптовалютная гигантская биржа всегда испытывала сложные чувства. С момента выхода из американского рынка в 2019 году и обслуживания местных пользователей через независимую структуру Binance.US, «американская мечта» Binance была полна препятствий. Сегодня, на фоне смены политического курса и появления ряда стратегических корректировок, кажется, что план возвращения Binance в США вновь набирает обороты, а личный ореол и доля Zhao Changpeng (CZ) неожиданно стали самыми ключевыми переменными и потенциальными «кляпами» в этой драме возвращения.

«Проблема CZ»

Переломный момент в истории произошёл в октябре 2025 года, когда президент США Дональд Трамп предоставил Zhao Changpeng амнистию, что не только освободило этого лидера криптоиндустрии из правового плена, но и привнесло драматический поворот в отношения Binance с американским рынком. После освобождения CZ быстро вернулся в публичное поле, громко заявив о намерениях «сделать США центром криптовалют и способствовать развитию Web3 по всему миру». Эти заявления безусловно были восприняты рынком как сигнал к возвращению Binance в США.

Однако, эта «ключ» — амнистия, предоставленная президентом, — одновременно является и острым клинком. Как сообщает Bloomberg и ряд других СМИ со ссылкой на осведомлённые источники, несмотря на то, что CZ юридически запрещено участвовать в любых официальных или неофициальных операциях Binance, его статус как акционера Binance.US стал главным препятствием для расширения бизнеса в США, особенно при попытках получить ключевые лицензии в различных штатах. В глазах регуляторов, огромный личный авторитет CZ и его прошлые нарушения создают серьёзные опасения и делают их более осторожными или даже противящимися одобрению операционных заявок Binance.US.

Чтобы разорвать этот порочный круг, Binance рассматривает ряд стратегий по реорганизации своего американского бизнеса. Среди них — капитальная реструктуризация Binance.US, включающая привлечение новых инвестиций или выкуп доли, принадлежащей CZ, с целью размыть или полностью избавиться от его контроля. Эта мера должна кардинально изменить структуру собственности Binance.US и послать ясный сигнал регуляторам: компания полностью отделяется от прошлых рисков и ищет новый, более соответствующий требованиям рынок.

Помимо внутренней «дезCZизации», внешняя стратегия Binance также активна и точна, её цель — проникнуть в ключевые сферы американской финансовой и политической элиты.

С одной стороны, Binance стремится укрепить сотрудничество с гигантом Уолл-стрит — BlackRock. Эта крупнейшая в мире компания по управлению активами уже запустила один из крупнейших в США Bitcoin ETF. В прошлом месяце Binance объявила о включении токенизированного денежного фонда BlackRock BUIDL в список внебиржевых залогов. По словам источников, обсуждения с BlackRock выходят за рамки этого, затрагивая разработку новых продуктов и потенциальное разделение доходов. Установление тесных связей с таким традиционным финансовым гигантом не только обеспечит Binance мощной ликвидностью и поддержкой продуктов, но и станет важным подтверждением легитимности её бренда.

С другой стороны, Binance активно строит свою политическую сеть. Сообщается, что Binance ищет более тесных связей с компанией World Liberty Financial (WLFI), которая связана с членами семьи Трампа. В условиях, когда администрация Трампа проявляет беспрецедентную дружелюбность к криптоиндустрии, этот шаг — часть стратегии Binance по использованию политических ресурсов для облегчения возвращения на американский рынок.

Невидимое влияние

Параллельно с внешней дипломатией внутри компании происходят изменения в структуре власти. Недавно соучредитель Binance и партнёр CZ — Yi He — был назначен сопредседателем правления, совместно с нынешним CEO Richard Teng.

Повышение Yi He воспринимается как сложный сигнал. С одной стороны, она стала лицом компании во время заключения CZ в тюрьму, руководила стратегией, и её назначение символизирует стабильность и преемственность. С другой стороны, её тесные связи с CZ вызывают сомнения, не является ли это ещё одним способом продолжения его влияния, что размывает границы между CZ и Binance. В результате, баланс сил между Teng, обладающим глубоким опытом в регулировании и коммуникациях с регуляторами, и Yi He, становится очень тонким.

Интересно, что личное влияние CZ настолько велико, что породило уникальный рыночный феномен. Так, в преддверии AMA-мероприятия BNB Chain 18 декабря (UTC+4 16:30) на платформе Predict.fun был запущен «Рынок упоминаний CZ» (CZ Mention Market). Пользователи могли делать ставки на то, будет ли CZ упоминать «BNB» более пяти раз, «Builder» более трёх раз и так далее. По данным, 94% участников ставили на то, что он будет многократно упоминать «BNB».

Этот казалось бы развлекательный кейс точно отражает эффект «ореола» CZ. Несмотря на отсутствие официальной должности, его слова и действия остаются центром внимания и источником доверия всей экосистемы. Это подтверждает опасения регуляторов: как можно эффективно отделить основателя с такой огромной личной харизмой от его бизнес-империи? Этот невидимый, укоренившийся в сознании фактор — одна из глубинных проблем, с которыми Binance должна бороться на пути к соблюдению нормативных требований.

Дорога впереди

Несмотря на амбициозность стратегии возвращения Binance, реальность гораздо сложнее. Текущий статус Binance.US вызывает тревогу: доля рынка упала с пиковых 35% почти до нуля, а лицензии на деятельность были аннулированы или так и не получены в более чем десяти штатах и регионах, включая Аляску, Флориду и Нью-Йорк.

Юрист по финансовому праву из Duke University Lee Reiners отмечает, что получение лицензий на переводы в каждом штате — «огромная задача», особенно в штатах, управляемых демократами. Регуляторы этих штатов имеют обоснованные опасения по поводу истории Binance и вряд ли легко поверят в её добрые намерения. Кроме того, амнистия Трампа для CZ вызвала резкую реакцию у демократов, таких как Elizabeth Warren и Maxine Waters, которые назвали это «торговлей влиянием» и «коррупцией», что предвещает продолжительные политические препятствия для возвращения Binance.

Несмотря на то, что в индустрии надеялись на принятие в Конгрессе закона о рынке, который бы создал единый федеральный регуляторный режим, этот законопроект из-за партийных разногласий застопорился, и его скорое принятие маловероятно.

В целом, стратегия возвращения Binance на американский рынок — это сложная, многомерная игра, требующая болезненных «самоочищений», ослабления влияния основателя, использования новых политических возможностей, а также балансирования внутри компании и с регуляторами. Личный бренд CZ был мощным драйвером роста Binance, но теперь может стать самым серьёзным препятствием. Удастся ли Binance успешно вернуться к вершинам — зависит от того, сможет ли она убедить американских регуляторов, что «перевернула новую страницу». В ближайшие месяцы ключевыми станут окончательное решение по доле CZ и реальные шаги по сотрудничеству с такими партнёрами, как BlackRock. Для Binance дверь в американский рынок уже приоткрыта, но путь за ней всё ещё усеян шипами.