Стратегия приобретает еще $980 миллионов в биткойнах, теперь держит 671 268 BTC

Источник: CryptoTicker Оригинальный заголовок: Стратегия добавляет еще $980 миллион в биткоинах Оригинальная ссылка: https://cryptoticker.io/en/strategy-adds-another-dollar980-million-in-bitcoin/

Последняя покупка биткоинов

Стратегия приобрела еще 10 645 биткоинов примерно на сумму $980,3 миллиона, заплатив в среднем $92 098 за BTC. Покупка состоялась в период с 8 по 14 декабря, как указано в отчете SEC 8-K.

Это вторая подряд неделя, когда стратегия добавила более 10 000 BTC в свой резерв. Благодаря последней покупке компания теперь держит ошеломляющие 671 268 биткоинов, что делает ее крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире.

$60 миллиарда в биткоиновых резервах

При текущих ценах биткоины в резервах стратегии оцениваются примерно в $60 миллиардов долларов. Компания потратила в общей сложности около $50,3 миллиарда, включая комиссии и расходы, по средней цене приобретения $74 972 за биткоин. Это дает примерно $9,7 миллиарда нереализованных прибылей.

Чтобы понять масштаб, стратегия контролирует более 3 процентов от фиксированного предложения биткоина в 21 миллион. Ни одна другая публичная компания не идет с таким уровнем экспозиции, что подтверждает долгосрочную тезис о том, что биткоин должен находиться в центре корпоративной стратегии резервов.

Как стратегия финансировала последнюю покупку

Последние приобретения были полностью профинансированы за счет деятельности на рынке капитала, а не за счет операционного денежного потока. Стратегия привлекала средства через продажу своих обыкновенных акций класса А MSTR и нескольких постоянных привилегированных акций.

За прошлую неделю компания продала почти 4,8 миллиона акций MSTR на сумму $888,2 миллиона. Также она привлекла дополнительный капитал через программы по выпуску привилегированных акций STRK, STRF и STRD. Даже после этих продаж у стратегии остается десятки миллиардов долларов доступных средств в рамках программ выпуска акций и привилегированных ценных бумаг.

Эти предложения дополняют расширенный план 42/42, целью которого является привлечение $84 миллиардов через акции и конвертируемые инструменты к 2027 году для финансирования дальнейших покупок биткоинов. Изначальный план 21/21 был увеличен в два раза после того, как стратегия исчерпала свою первоначальную емкость по выпуску акций.

Понимание арсенала привилегированных акций стратегии

Ассортимент привилегированных акций стратегии предназначен для различных уровней риска:

• STRD: Неконвертируемый с 10% неконсолидированным дивидендом; предлагает самый высокий уровень риска и доходности
• STRK: Конвертируемый с 8% неконсолидированным дивидендом; дает возможность на росте капитала
• STRF: Неконвертируемый с 10% накопительным дивидендом; самый консервативный вариант
• STRC: Акции с переменной ставкой и накопительным дивидендом, предназначенные для сохранения стоимости около номинала за счет регулируемых ежемесячных дивидендов

Эта многоуровневая структура капитала дает стратегии гибкость в продолжении покупки биткоинов без зависимости только от заемных средств.

Сигналы Сайлора и “оранжевые точки”

Майкл Сейлор снова намекнул на покупку еще до официальной подачи документов. В прошедшие выходные он разместил обновление трекера биткоинов стратегии с фразой “Back to more orange dots” — что давно знакомые подписчики воспринимают как сигнал о новых покупках BTC.

Всего неделю назад стратегия приобрела 10 624 биткоина по средней цене $90 615, что стало ее крупнейшим накоплением с июля. Последняя покупка чуть превышает эту цифру, подтверждая агрессивный темп.

Внимание к индексу и дебаты MSCI

Пока стратегия продолжает накапливать биткоины, внимание индексных провайдеров усиливается. На прошлой неделе компания официально призвала MSCI отказаться от предложения, которое исключает компании с цифровыми активами более 50% от общего объема активов из основных фондовых индексов.

В подробном письме в комитет MSCI по индексам стратегия предупредила, что такое правило приведет к тому, что компании с биткоиновыми резервами будут неоднократно включаться и исключаться из индексов по мере колебаний цен, создавая нестабильность для инвесторов и индексных провайдеров.

MSCI утверждает, что компании с цифровыми активами, подобные резервным, скорее похожи на инвестиционные инструменты, а не на операционные предприятия. Критикующие отвечают, что эта точка зрения игнорирует реальные бизнес-операции и опирается на произвольный порог, который может становиться все менее актуальным по мере распространения крипто-адаптации на корпоративных балансах.

Окончательное решение MSCI ожидается к 15 января, перед ребалансировкой индекса в феврале.

Временные меры Nasdaq 100

Несмотря на дебаты, стратегия удалось сохранить свою позицию в Nasdaq 100 после ежегодной ребалансировки индекса. Это обеспечивает краткосрочную стабильность для институциональных инвесторов, отслеживающих индекс, несмотря на нерешенные долгосрочные вопросы.

Общий обзор ситуации с биткоиновыми резервами

В настоящее время 192 публичных компании держат биткоины. Помимо стратегии, крупные имена — MARA, Metaplanet, Riot Platforms, Coinbase, Hut 8 и CleanSpark. Однако многие из них с летнего времени испытали резкое снижение цен акций, а соотношение рыночной капитализации к чистым активам сжалось по всему сектору.

Самая стратегия тоже не застрахована. Ее mNAV составляет около 0,85, что отражает скептицизм инвесторов по поводу балансов с большим количеством биткоинов в условиях волатильного рынка.

Реакция рынка и что это значит дальше

Акции стратегии закрылись в пятницу на уровне $176,45, снизившись на 3,7%, и остаются более чем на 41% ниже начального уровня за год. В то же время биткоин за 2025 год снизился всего на 3,8%.

Самое главное — это очень простая вещь: судьба стратегии теперь практически полностью связана с долгосрочной траекторией биткоина. Сейлор ставит на масштаб, убежденность и доступ к капиталу, считая, что они в конечном итоге превзойдут краткосрочную волатильность и регуляторные препятствия.

Остается ли рынок готов по-прежнему вознаграждать такую уверенность — главный вопрос, который стоит перед нами в 2026 году.