Процесс соответствия криптоактивов переживает важный перелом. За последнюю неделю американские регулирующие органы интенсивно публикуют политические сигналы, кардинально меняя статус цифровых активов в рамках традиционной финансовой системы.

Официальное заявление CFTC о том, что биткойн и эфир официально признаны допустимыми залогами для фьючерсных сделок, означает, что эти два ведущих актива больше не квалифицируются как "спекулятивные инструменты", а получают статус финансовых инструментов, равных по уровню государственным облигациям и наличным средствам. Этот переход, казалось бы, технический, на самом деле открывает двери для входа институциональных инвестиций. Традиционные управляющие компании, хедж-фонды и даже страховые организации могут легально включать BTC и ETH в свои портфели, а рост ликвидности становится практически неизбежным.

Более важное сообщение поступило от федеральных регуляторов — одобрение доверительных банков. Ripple, Circle(USDC, BitGo, Paxos и Fidelity получили условные лицензии федеральных доверительных банков. Ранее для осуществления подобных операций требовалось получать лицензии на уровне штатов, что было длительным и рискованным процессом. Теперь поддержка на федеральном уровне — это официальный акт, который включает в себя хранение активов, платежи и расчетные операции в рамках национального финансового регулирования. Это не только победа отдельных организаций, но и получение системного правового статуса для всей индустрии криптоуслуг.

В чем заключается суть этой политики? От "запрета" к "регулированию" и затем к "интеграции" — США используют конкретные действия для переопределения роли криптоактивов в современной финансовой системе. эпоха бестолкового роста прошла, на смену ей пришли正规ные структуры с регулированием, порогами входа и включением в риск-менеджмент. Для инвесторов это означает снижение неопределенности рынка; для компаний — рост соответствующих затрат на соблюдение нормативов, но и получение правового обеспечения своей деятельности.

Ключевым вопросом краткосрочного рынка остается направление капитала. Институциональные деньги, скорее всего, сначала пойдут в наиболее ликвидные BTC и ETH, что поднимет цены на базовые активы. Однако в долгосрочной перспективе активы типа Ripple и USDC, связанные с платежами и расчетами, могут получить больший рост, так как одобрение на федеральном уровне напрямую решает их нормативные барьеры.

На текущем этапе необходимо продолжать следить за реализацией конкретных правил регулирования. Эти "условные одобрения" означают, что в будущем могут появиться более подробные требования по соблюдению, стандартам управления рисками и раскрытию информации. Участникам рынка следует разумно относиться к этим позитивным изменениям: одновременно использовать возможности, которые открываются в рамках политического окна, и быть готовыми к возможным корректировкам регламентов.