Показатели смещения политики Европейского центрального банка: рост ожиданий повышения ставок на рынке, 2026 год становится ключевым временным окном

【比推】Европейский центральный банк недавно привлек внимание рынка своими выступлениями. Согласно анализу Financial Times, большинство инвесторов ожидают, что в следующую неделю Банк оставит ключевую ставку на уровне 2%, однако основное внимание переключается на последние оценки банка относительно экономических перспектив.

На этой неделе Лагард указала, что регуляторы могут снова повысить прогноз роста зоны евро на заседании. Это важно — более оптимистичные перспективы роста в сочетании с продолжающимся инфляционным давлением вызывают у трейдеров переоценку вероятности повышения ставки в следующем году. Вы можете видеть, что на рынке свопов явно вырос интерес к повышению ставки в 2026 году, эти изменения появились лишь за последние несколько недель.

Однако есть нюансы. Возможное изменение направления политики банка все еще вызывает споры, и изменения в ценах на рынке произошли недавно. Трейдеры особенно внимательно следят за любыми признаками относительно времени повышения ставки, исходящими от ЦБ. Экономист Европейского департамента в Royal Bank of Canada Capital Markets Джордж Морана считает, что в 2026 году ЕЦБ вряд ли действительно повысит ставку, поскольку текущие хорошие экономические показатели могут быть циклическими и не сохранятся долго. Он подчеркивает, что ЕЦБ ясно заявил, что не хочет реагировать чрезмерно на краткосрочные отклонения от инфляционной цели.

Итак, основной вывод: рынок ставит на повышение ставки, но позиция ЦБ остается осторожной, и любые изменения в политических сигналах, скорее всего, будут постепенными.