В эти дни у наблюдающих за рынком людей должно быть ощущение — биткойн неоднократно борется за уровень $90,000, амплитуда движений все уменьшается.

На обеденном времени цена BTC составляет $90 165.48, дневной минус всего 0.24%. Максимум достигал $90 484, минимум — $90 165, и в основном цена колеблется в этом диапазоне. Объем торгов на рынке явно сократился, что же все ждут? Ответ — заседания Банка Японии на следующей неделе.

**Шаг японского ЦБ очень важен**

18-19 декабря состоится заседание Банка Японии. Согласно прогнозам экономистов, с вероятностью более 90% ставка будет повышена на 25 базисных пунктов, подняв процентную ставку с 0.5% до 0.75%. Это кажется незначительным, но для глобальных финансовых рынков это сигнал — долгий эпохальный период сверхмягкой политики в Японии, возможно, подходит к концу.

После повышения ставки начнется закрытие арбитражных позиций в йене. Проще говоря: ранее многие заимствовали йену (низкая ставка) для инвестиций в высокорискованные активы (например, покупка биткойнов, американских акций), теперь заимствование стало дороже, нужно отдавать доллары. Это вызовет цепную реакцию — продажа рискованных активов, возврат долларов. Глобальная ликвидность заметно сократится, и рискованные активы, включая криптовалюты, окажутся под давлением.

Именно поэтому сейчас биткойн такой «завернутый». Не потому что в нем никто не верит, а потому что все ждут, когда эта ножка упадет.

**Вход институтов меняет правила игры**

Кэйси Вуд из инвестиционной компании ARK недавно высказала очень интересное мнение. Она сказала, что после массового притока институциональных средств биткойн уже не тот «биткойн», каким был раньше.

Раньше колебания биткойна были очень сильными — падения на 70-90% в бычьем или медвежьем рынке было не удивительно. Но сейчас институциональные игроки покупают дно и создают рыночную „подушку“ — волатильность заметно снизилась. Это, возможно, хорошо для новых розничных инвесторов (риски уменьшились), но для тех, кто любит зарабатывать на волатильности, стимулов стало меньше.

Еще одно важное изменение — растет корреляция между биткойном и американским рынком. Это означает, что он постепенно превращается из «цифрового золота» (убежище) в «актив с высоким риском» (следует за рисковым настроением рынка). Как только рынок акций сильно провалится, биткойн тоже не останется в стороне.

**Что сейчас происходит**

Рынок зашел в типичный период «ожидания, вызванного событиями». Торги тихие, цена стабильно около $90 000. Все гадания — насколько жестко будет позиция Банка Японии на следующей неделе и насколько сузится долларовая ликвидность. Макроэкономическое давление ликвидности и микроинституциональные волны вместе формируют текущий ритм рынка.

Проще говоря: чтобы понять направление, нужно дождаться ясных сигналов от японского ЦБ.