Президент Федерального резервного банка Филадельфии только что высказался о том, в каком направлении движется инфляция — и все не так уж мрачно. Согласно его последним комментариям, существует искренняя надежда, что ценовое давление должно ослабнуть по мере приближения к следующему году. Это оптимистичная часть. Но есть и нюанс: он не игнорирует слона в комнате. Рынок труда кажется хрупким, и есть реальная возможность дальнейшего ухудшения ситуации. Для трейдеров и инвесторов, следящих за сигналами ФРС, это смешанное сообщение важно. Облегчение инфляции может означать менее агрессивную политику ставок в будущем, но ослабление рынка труда добавляет неопределенности в экономический прогноз. Это классическая балансировка — управление инфляцией без риска вывести экономику из равновесия.