Основатель Blockstream Адам Бэк: все компании в конечном итоге станут резервными компаниями Биткойна

В условиях рыночной ситуации, когда цена биткойна 12 декабря превысила порог в 92 000 долларов и за 24 часа выросла на 2,83 %, основатель и генеральный директор Blockstream Adam Back высказал заслуживающее внимания мнение.

Он считает, что тенденция включения биткойна в баланс компаний — это не просто финансовая стратегия, а неизбежное развитие корпоративной финансовой системы.

01 Пророчество о переменах

Мнение Adam Back не появилось из ниоткуда, оно основано на глубоком понимании природы биткойна и потребностей бизнеса в финансовых инструментах. Будучи одним из ранних участников разработки основных технологий биткойна, его взгляд выходит за рамки краткосрочных рыночных колебаний.

Back отмечает, что биткойн превращается из спекулятивного актива на периферии в корпоративный финансовый инструмент, что меняет структуру глобальных корпоративных финансов.

Он полагает, что биткойн обладает двумя ключевыми свойствами: как дефицитный актив для хранения стоимости и как надежный расчетный уровень для следующего поколения финансовых систем. Эти двойные свойства делают его важным элементом корпоративной финансовой стратегии.

02 Почему компаниям нужны резервные запасы в биткойнах

Логика внедрения компанией стратегии резервных запасов в биткойнах основывается на нескольких аспектах. Во-первых, низкая корреляция биткойна с традиционными активами делает его эффективным инструментом диверсификации портфеля.

Во-вторых, важна его дефицитность. В отличие от фиатных валют, которые могут бесконечно расширяться, общее количество биткойнов ограничено 21 миллионом, что делает его идеальным инструментом защиты от инфляции.

Третий аспект — конкурентное преимущество. Back отмечает, что компании, первыми внедрившие управление резервами в биткойнах, получат значительное преимущество в условиях рынка, где капитализация и стоимость предприятия тесно связаны.

Резервные запасы в биткойнах у компаний уже перестали оставаться теоретической концепцией и начали реализовываться на практике. По данным, более 140 публичных компаний по всему миру включили биткойн в свои балансы.

03 Текущий статус внедрения

Темпы внедрения биткойна как корпоративного резервного актива ускоряются. С момента, когда MicroStrategy в августе 2020 года начал стратегию резервных запасов в биткойнах, этот подход получил широкое распространение.

По данным на ноябрь 2025 года, суммарное количество биткойнов, принадлежащих публичным компаниям, превысило 1,67 миллиона, что составляет значительную долю от общего предложения.

Эта тенденция уже не ограничивается технологическими компаниями, она распространилась на множество отраслей. От американских майнинговых компаний до бразильских финтех-платформ, от норвежских промышленных инвестиционных компаний до японских публичных корпораций — все они тихо включают биткойн в свои финансовые стратегии.

Доля биткойнов в резервных портфелях компаний варьируется от консервативных 1-5 % до агрессивных 10-20 %, что отражает разную степень принятия этого нового актива и уровня рисков.

04 Гиганты в сфере корпоративных резервов в биткойнах

Ниже приведены ведущие мировые компании, владеющие крупнейшими объемами биткойнов, формирующие ядро корпоративных резервных стратегий:

MicroStrategy занимает лидирующую позицию с 641 205 BTC, значительно превосходя другие корпоративные структуры. Эта фирма превратила биткойн из финансового актива в основной стратегический инструмент.

MARA Holdings (ранее Marathon Digital Holdings) обладает 53 250 BTC, в основном за счет своих майнинговых операций. Компания регулярно реинвестирует майнинговую добычу в долгосрочные резервы.

Tesla владеет 11 509 BTC и является одной из немногих крупных технологических компаний с таким активом. Несмотря на временную приостановку принятия биткойна в качестве платежного средства, он по-прежнему считается важным резервным активом.

Японская компания Metaplanet владеет 30 823 BTC и часто называется «азиатским MicroStrategy», рассматривая биткойн как средство хеджирования против валютных колебаний.

Биткойн-стандартная финансовая компания, основанная Adam Back, держит 30 021 BTC и сосредоточена на обеспечении прямого биткойн-экспозиции для своих акционеров.

05 Практика Back: план BSTR

Adam Back — не только сторонник теории корпоративных резервов в биткойнах, но и активный практик. Он реализует концепцию через план BSTR (ранее Blockstream Capital).

План BSTR — это сделка по слиянию с компанией специального назначения (SPAC), включающая примерно 30 021 биткойн на сумму около 3,5 миллиарда долларов. Эта сделка сделает его компанию одной из крупнейших публичных компаний по управлению резервами в биткойнах.

Также компания планирует предоставлять консультационные услуги для предприятий, стремящихся реализовать финансовую стратегию на базе биткойна, и разрабатывать продукты для капиталовложений, ориентированные на биткойн.

06 Задачи и структура внедрения для компаний

Интеграция биткойна в корпоративную финансовую систему сопряжена с рядом вызовов. Необходимо решать вопросы технической инфраструктуры, соблюдения нормативных требований и управления рисками.

Blockstream создал системную рамочную модель для корпоративных резервов в биткойнах, охватывающую три ключевых этапа: стратегическое планирование, техническое развертывание и постоянное обслуживание.

На уровне хранения активов компании сталкиваются с двумя основными вариантами: профессиональные услуги институционального хранения с обеспечением безопасности и страховкой; или самостоятельное управление, что дает полный контроль над активами, но требует собственной ответственности за безопасность.

Для успешной реализации стратегии резервных запасов в биткойнах компании обычно расходуют несколько месяцев на планирование, обучение участников, формирование управленческой структуры, тестирование технологий и аудит соответствия нормативам.

07 Финансовая эффективность и конкурентные преимущества

Коммерческая ценность корпоративных резервов в биткойнах проявляется на нескольких уровнях: рост капитала по мере повышения цены; снижение расходов на банковские посреднические услуги и оптимизация операционных затрат; получение преимущества за счет раннего освоения новых финансовых инфраструктур.

Для финансовых команд владение биткойнами способствует развитию компетенций в управлении цифровыми активами и приносит организационные преимущества в виде обучающего эффекта.

Анализ Blockstream показывает, что организации, первыми инвестировавшие ресурсы в биткойн, лидируют в глобальной адаптации этого актива, что уже оказывает влияние на поток капитала и развитие инфраструктуры рынка.

Взгляд в будущее

На 12 декабря цена биткойна удерживается на уровне 92 362,57 долларов, рыночная капитализация составляет около 1,84 трлн долларов. По мере формирования сети корпоративных резервов в биткойнах все больше финансовых руководителей всерьез задумываются о включении этого цифрового дефицитного актива в свои стратегии.

Видение Adam Back, возможно, начинает реализовываться — от MicroStrategy и Metaplanet до Tesla и биткойн-стандартной финансовой компании, каждая компания переосмысливает свои баланс и активы с помощью биткойна. Эта финансовая революция только началась, и ее финал может стать тем, что все компании станут какой-то формой резервов в биткойнах.