BTC、ETH、BNB

Понижение ставки на 25 базисных пунктов? Рынок уже всё учёл.
Теперь все смотрят не на то, повысится ли ставка, а на сигналы о смене курса.

Доходность 10-летних облигаций США уже превысила 4.16%. Эта цифра не случайна — рынок заранее делает ставку на одно: ФРС может снизить ставку, но не ослабит свою позицию.

**Первый фактор: способ высказывания Пауэлла**
Настораживает не столько сам факт снижения ставки, сколько «ястребиное снижение».
На поверхности ставка понизилась, но в речи намекают: инфляционное давление ещё не ушло, рынок труда остаётся стабильным, последующие шаги не будут слишком резкими.
Как только такой сигнал появляется, долгосрочные ставки продолжат расти, а оценка рисковых активов потребует пересмотра.

**Второй фактор: ожидания по ставкам в 2026 году**
Не зацикливайтесь на цифрах 2025 года.
Настоящее влияние на стоимость капитала оказывает вопрос: «На каком уровне останутся нейтральные ставки в ближайшие два года?»
Если ФРС тихо повысит ожидания по нейтральной ставке, это будет означать: дешёвые деньги в будущем станут менее доступными.
Эта диаграмма напрямую определяет, смогут ли технологические акции и рынок криптовалют продолжать расти.

**Третий фактор: скрытый эффект инструментов ликвидности**
Многие упускают этот момент — такие технические инструменты, как RMP, при официальном запуске почти равны «скромному количеству количественного смягчения (QE)».
Они не попадают в заголовки новостей, но помогают снизить давление на долгосрочные ставки и стабилизировать финансовую систему.
Когда такие меры реализуются, рынок обычно не даёт предварительных сигналов.

В то же время, структура рынка криптовалют продолжает...