4 графиков, объясняющих состояние цены Биткоина к Рождеству 2025 года

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: 4 графика объясняют состояние цены биткоина перед Рождеством 2025 Оригинальная ссылка: Биткоин приближается к Рождеству 2025 в хрупком, но интересном положении. Цена торгуется около области $93,000 после нескольких недель давления. Четыре ключевых графика показывают рынок, находящийся на поздней стадии коррекции, но все еще без явного бычьего триггера.

Данные выделяют три основные силы, действующие на рынке. Недавние покупатели находятся в сильных убытках, а новые крупные держатели капитулируют. Макроэкономические условия по-прежнему влияют на цену, хотя и тихо возвращается сила спотовых покупок.

Краткосрочные держатели биткоинов в глубокой боли

Первый график отслеживает реализованную прибыль и убытки (краткосрочных держателей ). Эта группа включает монеты, приобретённые в последние месяцы. Их “реализованная цена” — это средняя стоимость для этих монет.

Ранее в 2025 году краткосрочные держатели находились в сильной прибыли. Их средняя позиция составляла 15-20% в плюсе, пока биткоин рос. Эта фаза стимулировала фиксацию прибыли и увеличивала давление на продажу near максимумов.

Сегодня ситуация изменилась. Биткоин торгуется ниже реализованной цены краткосрочных держателей, а группа показывает примерно -10% убытков. Гистограмма на графике окрашена в красный цвет, что указывает на один из самых глубоких режимов убытков 2025 года.

Это имеет два последствия.

В краткосрочной перспективе эти убыточные держатели могут продавать при каждом отскоке. Многие просто хотят выйти по безубыточной цене, что ограничивает ралли к их зоне входа.

Однако, глубокие и продолжительные убытки обычно появляются позже в коррекциях. Они сигнализируют о том, что слабые руки уже понесли значительные убытки.

В какой-то момент у сил продаж этой группы заканчиваются ресурсы.

75% монет краткосрочных держателей находятся в убытке (более 4,36 миллиона BTC). Интересно, что это сопоставимо с предыдущими двумя локальными минимумами этого цикла биткоина.

Исторически ключевым сигналом разворота является момент, когда цена восстанавливает реализованную цену краткосрочных держателей снизу. Это говорит о том, что вынужденные продажи в основном завершены, и новый спрос поглощает предложение.

Пока этого не произойдет, график советует сохранять осторожность и торговать в диапазоне вокруг текущих уровней.

Новые крупные держатели биткоинов только сдались

Второй график показывает реализованную прибыль и убытки по группам крупных держателей. Он делит потоки на “новых крупных держателей” и “старых крупных держателей”. Новые крупные держатели — это крупные владельцы, которые недавно накопили монеты.

Вчера новые крупные держатели реализовали $386 миллион в убытках за один день. Их бар на графике — большой негативный скачок. Несколько других крупных негативных баров сосредоточены вокруг недавних минимумов.

Старые крупные держатели показывают другую картину. Их реализованные убытки и прибыли меньше и сбалансированы. Они не выходят из позиции так быстро, как новые.

Этот паттерн типичен для поздних стадий коррекции. Новые крупные держатели часто покупают поздно, иногда с использованием кредитного плеча или сильного нарратива. Когда цена движется против них, они первыми капитулируют.

Эта капитуляция имеет структурное преимущество. Монеты переходят от слабых крупных рук к более сильным или меньшим покупателям. Будущий излишек предложения со стороны этой группы уменьшается после таких событий.

В краткосрочной перспективе такие выбросы могут еще тянуть цену вниз. Однако в среднем сроке они улучшают качество базы держателей биткоина.

Рынок становится более устойчивым, когда панические крупные продавцы завершат выход.

Реальные процентные ставки по-прежнему управляют биткоином

Третий график накладывает на график биткоина двухлетние реальные доходности США, инвертированные. Реальные доходы измеряют процентные ставки после инфляции. Эта серия движется почти синхронно с BTC в 2025 году.

Когда реальные доходы падают, инвертированная линия растет. Биткоин, как правило, растет вместе с ней по мере улучшения ликвидности. Более низкие реальные ставки делают рискованные активы более привлекательными по сравнению с безопасными облигациями.

С конца лета реальные доходности снова повысились. Инвертированная линия пошла вниз, и биткоин последовал за ней вниз. Это показывает, что макроэкономические условия по-прежнему доминируют в большом тренде.

Повышение ставок Федеральной резервной системы само по себе не решит проблему. Важен рынок и ожидания реальных условий заимствования. Если ожидания инфляции падают быстрее, чем номинальные ставки, реальные доходы могут даже расти.

Для биткоина, вероятно, потребуется более мягкое макроусловие для устойчивого нового бычьего движения. Пока рынок облигаций не зак priced этот сдвиг, ралли BTC сталкиваются с макроэкономическим препятствием.

Покупатели-спотеры возвращаются

Четвертый график отслеживает CVD за 90 дней по спотовым покупкам на основных биржах. CVD измеряет чистый объем рыночных ордеров, проходящих через спред.

Он показывает, доминируют ли агрессивные покупатели или продавцы.

На протяжении недель снижения режима доминировали продавцы-спотеры. Красные столбцы заполнили график, поскольку продавцы закрывали заявки по всему рынку. Это совпадало с постепенным снижением цены.

Теперь сигнал изменился. Метрика стала продавцы-спотеры доминируют, и вернулись зеленые столбцы. Агрессивные покупатели теперь превышают агрессивных продавцов на спотовых площадках.

Моментум покупок-спотеров снова активен. CVD за 90 дней по спотам только что перешел в режим продавцы-спотеры доминируют — что свидетельствует о смене поведения рынка после недель давления со стороны продавцов. Агрессия покупателей возвращается на основные спотовые биржи.

Это раннее, но важное изменение. Развороты тренда часто начинаются именно с таких микроструктурных сдвигов.

Первоначальные покупатели заходят, цена стабилизируется, а затем идут крупные потоки.

Данных за один день недостаточно. Однако устойчивый рост в зеленом режиме подтвердит, что реальный спрос возвращается. Это покажет, что спотовые рынки поглощают предложение со стороны краткосрочных держателей и капитулирующих крупных держателей.

Что всё это значит для цены биткоина перед Рождеством

Совокупно эти четыре графика показывают позднюю коррекцию, а не новый бычий рынок.

Краткосрочные держатели и новые крупные держатели несут большие убытки и продолжают продавать при росте. Макроэкономические реальные доходности ограничивают риск-аппетит на уровне индекса.

В то же время видны некоторые признаки для восстановления. Капитуляция новых крупных держателей очищает базу держателей.

Возвращение покупателей-спотеров снижает скорость снижения.

Перед Рождеством 2025 года биткоин выглядит в диапазоне с медвежьим уклоном, колеблясь около $90,000.

Потенциальные скачки вниз в район средних или высоких $80,000 возможны, если реальные доходности останутся высокими. Для явного бычьего сдвига, скорее всего, потребуется три сигнала одновременно:

Во-первых, цена должна восстановить реализованную цену краткосрочных держателей и держаться выше нее. Во-вторых, двухлетние реальные доходности должны снизиться, облегчая финансовые условия.

В-третьих, доминирование покупок-спотеров должно сохраниться, подтверждая сильный спрос.

Пока эти условия не сложатся, трейдерам придется иметь дело с волатильным рынком, сформированным макроэкономическими данными и застрявшими держателями. Инвесторы на долгий срок могут воспринимать это как зону планирования, а не время для активных ставок.