Десятилетняя доходность американских государственных облигаций сегодня достигла 4.209%, это самый высокий показатель с начала сентября.

Завтра Федеральная резервная система проведет заседание, и вместе с ним будет опубликована точечная диаграмма. Сейчас рынок в основном пришел к единому мнению — снижение ставки на 25 базисных пунктов, скорее всего, произойдет. Но проблема не в этом.

Истинно волнующее трейдеров — насколько «осторожным» будет заявление ФРС дальше.

Довод от TD Securities очень важен: существует высокая вероятность, что ФРС даст сигнал — дальнейшие решения о повышении или понижении ставки будут зависеть от данных. Иными словами, не стоит ждать, что они обещают «максимально мягкую политику» и «оставаемся в режиме мягкости навсегда». Такие обещания вряд ли прозвучат.

Также они отмечают, что даже если после решения доходность по облигациям продолжит расти, пространство для роста будет ограничено, и, скорее всего, она вскоре немного снизится.

Что это означает? То, что рынок не получит сейчас «ясного и устойчивого сигнала о расширении денежной массы». Доходность будет колебаться, но не выйдет из-под контроля. Рискованные активы могут показать волатильность после решения, но продолжительность этого периода может быть недолгой.

Короче говоря, сейчас тревога у участников рынка связана не столько с ростом ставок, сколько с разрывом между ожиданиями и реальностью.