Перелистал исторические данные по BTC и заметил довольно интересную закономерность — каждый раз, когда долгосрочные держатели массово капитулируют, цена биткоина в основном колеблется в верхнем диапазоне.

В предыдущих циклах всё было довольно прозрачно: старые холдеры с убытком выходят с рынка, а запасы BTC на биржах резко растут. О чём это говорит? На самом деле, именно долгосрочные держатели фиксируют прибыль на хаях и уходят. Этот сигнал ни разу не подводил: как только они начинают массово продавать, локальный пик биткоина практически достигнут.

Но в этом цикле всё идёт совсем не по сценарию. Хотя по ончейну видно, что количество монет долгосрочных держателей снижается, самое странное — одновременно падают и запасы BTC на биржах. Логика нарушается: если не старые игроки продают, то кто вообще сливает монеты?

Более логичное объяснение: долгосрочные держатели вообще не двигают монеты, а биржи, из-за слабого давления продавцов, вынуждены тратить собственные резервы для поддержания ликвидности. Поэтому по цифрам кажется, что долгосрочники выходят, но на самом деле "кровоточат" сами биржи.

Если исходить из исторического опыта, при таком раскладе BTC должен расти, а сейчас он падает. Остаётся только два варианта:

Либо модель, работавшая больше десяти лет, полностью сломалась;
Либо сейчас мы находимся в такой же особой фазе, как в 2021 году.

Вспоминая 2021 год: после обвала 12 марта тоже была похожая "красная зона", а рынок начал настоящий рост только в июле. Если сценарий повторяется, сейчас мы, возможно, переживаем самый тёмный час перед рассветом.