Американские горки Meme-коинов во время праздников: когда эмоции становятся валютой, кто платит за веселье?

Национальные праздники, A-акции отдыхают, а пока толпы инвесторов толкаются в туристических местах, в криптомире разворачивается по-настоящему магическое шоу.

В экосистеме одной из топовых бирж несколько мемных токенов с названиями, будто придуманы в шутку, — Meme4, PALU и некий “人生” (“Жизнь”) — всего за несколько дней выросли в капитализации в десятки раз. Ранние участники без особых усилий увидели на своих счетах по миллиону долларов, китайскоязычные криптосообщества взорвались, а KOL-ы в Twitter кричали громче всех.

А что потом?

С 9 октября эти монеты начали падать словно прыгуны в воду. Некоторые за день просели на 95%, более 100 тысяч человек получили маржин-коллы, общая сумма — $621 млн. Мечта о мгновенном богатстве в одночасье превратилась в скорбный отчет о потерях для «инвесторов-луковиц».

Такой сценарий мы уже видели

Считаете это безумием? Вспомните GameStop в 2021-м.

Толпа частных инвесторов с Reddit сговорилась и загнала акции умирающей сети игровых магазинов в небеса, а шортящие фонды понесли колоссальные убытки. Как это комментировали в США? “Веха в поведенческих финансах”. Какая бы ни была нелепая цена — если торги настоящие и информация прозрачна, это часть рынка.

Американская логика проста: пусть будет пузырь — только так рынок эволюционирует.

Если бы такая волна мем-коинов случилась на NASDAQ? На Уолл-стрит бы создали Meme Stock ETF и упаковали хайп соцсетей в инвестиционный продукт; Wall Street Journal написал бы хвалебную статью о “победе розничного капитализма”; SEC долго бы изучал ситуацию, и, возможно, заключил бы: это не мошенничество, а финансовая реакция толпы, усиленная алгоритмами.

А у нас?

Если бы “монета жизни” появилась на Шанхайской фондовой бирже, регулятор тут же бы предупредил о рисках, медиа призвали бы к рациональным инвестициям, а всё это окрестили бы “спекулятивным рыночным всплеском” и сделали бы кейсом для обучения инвесторов. Базовая логика нашего рынка — “стабильность с постепенным ростом”: веселье можно, но по правилам; инновации приветствуются, но за риск отвечаешь сам.

Мем-коины живут в третьем мире

Крипторынок не подчиняется ни SEC, ни КНР.

Это ничейная территория — серая финансовая лаборатория, построенная на коде, ликвидности и историях. Американский стиль социального трейдинга ( распространение информации + коллективная динамика ) и китайская психология народного богатства ( участие сообщества + эффект резонанса ) здесь сталкиваются и сплетаются.

Биржа уже не нейтральная площадка — она фабрика нарративов; KOL-ы не сторонние наблюдатели, а усилители цен; розничные инвесторы сами себя разгоняют и сжигают в цикле алгоритмов и консенсуса.

В чём главное отличие?

Цену теперь определяют не денежные потоки, а скорость распространения истории и плотность консенсуса. На наших глазах рождается “эмоциональный капитал” — без финансовых отчётов, только с культурными символами; без фундаментальных показателей, только с кривой консенсуса; без рациональной доходности, только с эмоциональной разрядкой.

Данные не врут

За первые девять месяцев 2025 года 90% топовых мем-коинов обвалились; во втором квартале более 65% новых токенов потеряли свыше 90% стоимости за полгода.

Это цифровая золотая лихорадка. Большинство старателей теряют всё, а те, кто продаёт “лопаты”, всегда выигрывают.

В чём суть: когда деньги начинают рассказывать истории, фундамент глобальных финансов меняется.

В традиционном рынке цена отражает ценность; в крипте цена создаёт ценность. Это и есть крайняя форма децентрализации, но и предел безответственности. Когда нарратив важнее денежного потока, а эмоции становятся активом, мы все — лабораторные мыши в этом эксперименте.

Где выход?

Индустрия Web3 на перепутье.

Погружаться дальше в краткосрочную эйфорию “эмоционального капитализма” или строить долгосрочную “экосистему на основе ценности”?

Настоящий выход: усиление комьюнити-управления, внедрение прозрачного нормативного контроля, создание системы обучения инвесторов. Только тогда децентрализованные технологии действительно смогут дать миру справедливые финансы, а не стать инструментом сбора «урожая» для избранных.

В следующий раз, когда KOL будет яростно продавать “монету на 100x”, спросите себя:

Вы участвуете в финансовой инновации или оплачиваете чужую финансовую свободу?

Когда деньги начинают рассказывать истории, главное — не FOMO, а способность сохранять холодную голову.