Как бразильским компаниям подготовиться к новой регуляторной эре стейблкоинов и криптоактивов

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Как бразильским компаниям подготовиться к новой регуляторной эре стейблкоинов и криптоактивов Оригинальная ссылка: https://portaldobitcoin.uol.com.br/como-as-empresas-brasileiras-devem-se-preparar-para-a-nova-era-regulatoria-de-stablecoins-e-criptoativos/ Рынок криптоактивов в Бразилии только что вступил в новую фазу. С публикацией Резолюций Центрального банка № 519, 520 и 521 в ноябре 2025 года и Инструкции Федеральной налоговой службы № 2291/2025 страна закрепила самую структурированную регуляторную базу в Латинской Америке для компаний, работающих с виртуальными активами, стейблкоинами и токенизацией. Эти нормы определяют, кто сможет легально работать на бразильском рынке с февраля 2026 года, а какие компании останутся за бортом за несоответствие новым требованиям по управлению, капиталу и комплаенсу. В этом контексте необходимо понять, как бразильский рынок будет адаптироваться к этой новой регуляции.

Новые правила Центрального банка устанавливают, что все компании, предоставляющие услуги по посредничеству, хранению или брокериджу виртуальных активов — так называемые Общества, предоставляющие услуги с активами виртуальными (SPSAVs) — должны получить официальное разрешение для работы в Бразилии. Вступление новых правил в силу назначено на 2 февраля 2026 года. С этой даты уже действующие SPSAVs получат 9 месяцев на подачу заявок на авторизацию в Центральный банк, демонстрируя соответствие всем установленным требованиям.

Федеральная налоговая служба, в свою очередь, опубликовала Инструкцию № 2291/2025, которая обновляет правила декларирования операций с криптоактивами, принимая международный стандарт CARF (Crypto-Asset Reporting Framework) от ОЭСР. С июля 2026 года все биржи и провайдеры услуг — включая иностранные компании, работающие в Бразилии через домены .br, рекламу, направленную на бразильскую аудиторию, или партнерства с местными институтами — должны ежемесячно отчитываться обо всех проведённых операциях, без минимального порога по сумме.

Физические и юридические лица, осуществляющие операции без посредничества бирж (например, на децентрализованных платформах или peer-to-peer транзакциях), также обязаны декларировать в налоговую службу, если месячный объём превышает R$ 35 тысяч. Цель ясна: увеличить отслеживаемость финансовых потоков, бороться с отмыванием денег и уклонением от налогов, а также привести Бразилию к международным стандартам прозрачности.

Важно, чтобы с этого момента усилился диалог между компаниями, регуляторами и другими участниками рынка для понимания всех деталей, связанных с этой глубокой трансформацией, открывая необходимое пространство для регуляторного перевода и координации между рынком и надзорными органами. Таким образом удастся создать демократичную среду, где все смогут практически и прозрачно обсуждать, как стейблкоины, токенизация и новые международные платёжные модели вписываются в рамки, которые Центральный банк и CVM считают приемлемыми.

Стремиться нужно к консенсусу, что сейчас у нас есть реальная возможность возглавить регулирование стейблкоинов в южном полушарии, но это зависит не столько от технического прогресса, сколько от институциональной координации между Центральным банком, Федеральной налоговой службой, CVM и самим рынком. Вопрос не в том, найдут ли стейблкоины место в Бразилии, а в том, позволит ли бразильская регуляторная база их устойчивое развитие в стране.

Кроме того, стоит отметить, что стейблкоины вынуждают финансовую систему конкурировать в эффективности, а не в непрозрачности. Традиционно доходы по банковским депозитам концентрировались в руках финансовых институтов, которые платили вкладчикам ставки намного ниже тех, которые получали, кредитуя или инвестируя эти деньги. Со стейблкоинами, особенно теми, которые распределяют часть дохода от резервных активов (например, казначейских облигаций США) напрямую держателям, эта динамика радикально меняется: пользователь начинает получать ценность, которая раньше была доступна только посредникам.

Это создаёт важные регуляторные вызовы: если стейблкоин приносит доход держателям, он начинает конкурировать напрямую с традиционными инструментами фиксированного дохода и может быть признан ценным бумагой, подлежащей регулированию CVM. С другой стороны, если доход не обещан, а токен функционирует исключительно как цифровое представление фиатной валюты, он может быть отнесён к средствам платежа или валютным операциям, находясь в юрисдикции Центрального банка.

Бразилия позиционирует себя как глобальную лабораторию регулирования криптоактивов, с существенными достижениями в KYC, AML и управлении, которые могут служить примером для других стран Латинской Америки. Компании, уже работающие по строгим стандартам идентификации клиентов, мониторинга подозрительных транзакций и разделения активов, будут иметь конкурентное преимущество, когда правила вступят в силу.

В плане управления, надзора и баланса между свободой рынка и системной безопасностью становится ясно, что Центральный банк не намерен создавать барьеры инновациям, а стремится установить минимальные стандарты безопасности и прозрачности, чтобы защитить инвесторов и снизить использование криптоактивов для незаконной деятельности. Эти обсуждения подчеркнули, что мероприятия по регуляторному переводу, где собираются представители Центрального банка, CVM, традиционных банков, финтехов и юридических фирм, критически важны для построения более информированного, подготовленного и, следовательно, устойчивого рынка. Они сокращают информационную асимметрию, позволяют компаниям строить бизнес-модели с юридической безопасностью и создают площадки координации, где финтехи, банки, токенизаторы и биржи обмениваются опытом, обсуждают лучшие практики и совместно ищут решения.

Бразилия укрепляет свою позицию лидера в регулировании криптоактивов в Латинской Америке. Страна заняла пятое место в Глобальном индексе внедрения криптовалют Chainalysis в 2025 году, поднявшись с 10-го места в 2024-м, и является доминирующим крипторынком региона.

Новые правила, хотя и строгие, не ставят целью препятствовать инновациям, а направлены на профессионализацию сектора и привлечение институциональных инвесторов, которые ранее избегали рынок из-за отсутствия юридической безопасности. С чёткой нормативной базой банки, страховщики, пенсионные фонды и крупные корпорации смогут входить на рынок криптоактивов с большей уверенностью, значительно увеличивая доступный объём капитала.

В случае со стейблкоинами ожидается ускоренный рост, особенно для сценариев, связанных с международными платежами, переводами, корпоративной казначейской деятельностью и внешней торговлей. Оценки показывают, что мировой рынок стейблкоинов, уже превысивший $300 млрд по капитализации, может достичь триллионов долларов годового оборота к 2030 году.

Финальное послание однозначно: компании, не соответствующие регуляторным требованиям, останутся вне бразильского рынка. А в рамках новых правил есть огромный простор для инноваций, эффективности и роста. Будущее цифровых финансов в Бразилии будет строиться компаниями, которые понимают эту формулу и действуют уже сейчас, чтобы занять правильную позицию в истории.