Четырёхлетний цикл Биткойна может остаться в прошлом — вот почему Сейлор может быть прав.

Майкл Сэйлор только что сделал громкое заявление, которое потрясло крипто Твиттер: легендарный четырехлетний цикл халвинга Биткойна сломан. И честно говоря? Аргументация крепка.

На протяжении многих лет схема была почти механической — халвинг запускает сокращение предложения, розничные инвесторы влезают с кредитным плечом, цены идут по параболе, происходит обвал, повтори. Но аргумент Сайлора заключается в том, что игроки изменились. Это уже не розничные инвесторы; это учреждения.

Реальная игра, меняющая правила: Институты > Розничный ажиотаж

Вот суть:

• Спотовые Биткойн ETF положили конец эпохе “только крипто-энтузиасты могут получить доступ к этому”. Теперь пенсионные фонды, управляющие активами и корпоративные казначейства могут беспрепятственно накапливать.
• Профиль покупателя изменился. Старые циклы основывались на торговле с эффектом толпы и использовании кредитного плеча. Новые деньги спрашивают: “Сколько Биткойна должно быть в нашем портфеле?”—это мышление о распределении портфеля, а не о времени торговли.
• Дефицит поставок теперь структурный. Институциональные покупатели не распродают в панике. Они накапливают методично. Это создает реальное, длительное давление на поставки, а не просто шум вокруг дат халвинга.

Макро фон делает это устойчивым

Инфляция не мертва. Государства тонут в долгах. Доверие к фиатным валютам разрушается. Для институтов Биткойн превращается из “спекулятивного актива” в “хедж на будущее.” Это меняет всю атмосферу — люди перестают гоняться за 4-летними циклами и начинают думать о основных вложениях.

Так что теперь изменилось?

Лучшая инфраструктура. Решения по хранению, которые действительно работают. Регуляторная ясность (sort of). Реальные финансовые продукты. Все это означает, что Биткойн торгуется с меньшими драмами, чем в дни Дикого Запада. Конечно, крупные игроки все еще могут накачать его, но падения менее жестокие, потому что есть реальное обеспечение, поддерживающее цену.

Контраргумент

Очевидно, что “ничто не растет вечно” — это закон природы. Циклы всегда возвращаются. Но суть Сэйлора не в том, что волатильность умирает — дело в том, что амплитуда и время меняются, когда вы переходите от розничных казино-инвестиций к институциональным долгосрочным держателям.

Что это значит для вашей торговли

Если вы все еще торгуете по четырехлетнему графику халвинга, возможно, у вас сломанная карта. Институциональный спрос + приток ETF + макроэкономическая неопределенность могут подтолкнуть Биткойн к ралли, которое не следует старой стратегии. Это позитивно для холдеров, но негативно для трейдеров циклов, ожидающих “определенного падения”, которое может не произойти в срок.

Старые циклы могут быть не совсем мертвыми — но ставить свой портфель на них кажется довольно сомнительным в настоящее время.