Раньше все любили ставить на行情, исходя из принципа «четыре года — один цикл», но рыночные данные 2025 года уже не следуют привычным правилам.

В этой волне роста безумные цифры MEME-токенов — это только закуска — настоящее основное блюдо еще не подано. Основные альткойны и проекты уровня 1 все еще ждут финансирования, но правила игры на уровне отрасли уже полностью переписаны.

**Рынок играет в спектакль разделения**

На стороне MEME монет шумно, как на Новый год, время от времени цены взлетают в сотни раз. Но при внимательном рассмотрении вы заметите, что среднедневной объем торгов этих монет превышает 80% — по сути, это игра в горячую картошку.

Посмотрите на SOL, AVAX и другие L1 цепи, которые действительно работают: количество активных адресов на цепи стабильно растет, в то время как рост цен значительно отстает от тех мемов, которые не имеют реальной ценности. Явно наблюдается несоответствие между ценностью и ценой.

**Средства еще не дошли до альткоинов**

Сейчас доля рыночной капитализации биткойна застряла на уровне 57%. Если посмотреть исторические данные, то можно увидеть, что каждый раз, когда это число падает ниже 40%, альткойны действительно начинают стремительно расти.

Институциональные средства, входящие через ETF, в настоящее время все еще сосредоточены на биткойне как "безопасной гавани". Как только начнется распространение на альткойны, это станет настоящим бедствием.

**Четыре жестких причины, по которым это не так, как раньше**

**1. Дверь к соблюдению открыта**
Сейчас в США разрешено использовать пенсионные счета для инвестиций в криптоактивы — это целый пул в 8,9 триллиона долларов. Даже если всего 1% из них поступит, это сможет увеличить рыночную капитализацию на 4%. После одобрения спотового ETF доля институциональных инвесторов уже достигла 42%, это больше не игра для розничных инвесторов в одиночку.

**2. Технологии действительно внедряются**
Эфир создает инфраструктуру AI Agent через стандарт ERC-8004, AI и блокчейн больше не являются параллельными линиями. После прорыва в кросс-цепной интероперабельности пространство для воображения в отношении движения активов полностью открыто.

Это не очередной раунд эмоциональных спекуляций, а реконструкция инфраструктуры. Безумие MEME-монет — это лишь закуска перед бычьим рынком, а взрыв основных активов, возможно, только что начал обратный отсчет.