Инвесторы PUMP теряют доверие, поскольку данные в блокчейне указывают на значительное давление на продажу

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Инвесторы PUMP теряют уверенность, так как данные на блокчейне указывают на серьезное давление на продажу Оригинальная ссылка: Последний скандал вокруг Pumpfun не касается мемов или хайпа - речь идет о деньгах, покидающих экосистему, и их очень много.

Основные выводы:

• Массированные переводы USDC, связанные с казной Pumpfun, вызвали новые опасения по поводу распродаж.
• Доходы платформы обрушились, усилив опасения по поводу доверия.
• Команда отрицает продажу, но доверие остается шатким.

Поскольку токен проекта продолжает терять в стоимости, анализаторы цепочки обнаруживают крупные движения казны, которые вызывают сомнения в том, что команда тихо выводит деньги.

Падение спроса со стороны пользователей встречается с крупными движениями в казначействе

Активность на Pumpfun замедляется уже несколько месяцев. Ежемесячный доход, который достиг колоссальных $136 миллионов в январе, теперь упал до $38 миллиона. С уменьшением числа пользователей, создающих и торгующих токенами — основным движком платформы — инвесторы гораздо более внимательно следят за финансовыми решениями команды.

Это сделало последние открытия в области блокчейна особенно взрывными. Трекеры зафиксировали отправку 75 миллионов USDC на крупную биржу всего за восемь часов, что является частью гораздо более крупного следа, составляющего примерно 480 миллионов USDC, переведенных с кошельков, связанных с фондами ICO.

Переводы обычно списывались бы как операционные, если бы цена токена была стабильной. Вместо этого они произошли во время одного из самых резких падений с момента запуска — и эта комбинация вызвала бурю недовольства.

Почему обменные переводы стали центром шторма

Момент, который изменил разговор от “подозрительного” к “беспокоящему”, был связан с транзакцией самой биржи. Вскоре после получения средств казначейства биржа перевела 69,26 миллиона USDC в Circle, что является типичным паттерном, наблюдаемым при конверсии или погашении ликвидности.

Этот факт подогрел слухи о том, что казна распродается, а не переоценивается.

Не помогло то, что ранее данные из ончейн-анализа показали, что кошельки, связанные с Pumpfun, продавали $757 миллионов SOL с мая 2024 года по август 2025 года — эта активность уже заставила некоторых трейдеров нервничать.

Общественный ответ: Отрицание — и сомнение

Соучредитель Сапиджиджу выпустил прямой ответ, заявив, что циркулирующий нарратив “неправильно интерпретирует рутинное управление казной.” Он утверждал, что компания просто переводила средства ICO в кошельки, предназначенные для финансирования долгосрочного развития.

Тем не менее, с учетом того, что проект активно проводит программу выкупа, предназначенную для поддержки токена, сообщество теперь задается вопросом, действительно ли Pumpfun снижает давление на продажу или создает его.

Проблема доверия, а не проблема блокчейна

Ничто в блокчейн-записи не доказывает злого умысла. Но порядок событий — сокращение доходов, ускоренные переводы, падение цен и отсутствие проактивной прозрачности — создали проблему восприятия, которую может быть трудно исправить.

Даже если средства были перемещены для абсолютно законного управления финансами, ущерб происходит не в бухгалтерской книге — он происходит в уверенности.