Как активы корпоративных казначейств изменяют рынок крипто: анализ данных

DATCos ( Цифровые активы казначейские компании ) тихо стали одним из крупнейших структурных изменений в криптовалюте с 2020 года — и большинство людей не обращают на это внимания.

Числа дикие

Вспомните январь 2020 года: только 4 компании удерживали криптовалюту в качестве казначейских активов. Перенесемся в октябрь 2025 года? 142 DATCo, управляющих активами в цифровом виде на сумму 137,3 миллиарда долларов США — рост на 139,6% только в этом году. Не ETF. Не розничные трейдеры. Фактические публичные компании.

Вот что это вызывает:

Политический переворот: Когда Совет по финансовым стандартам бухгалтерского учета США одобрил стандарты бухгалтерского учета для криптовалют в конце 2023 года, компании внезапно получили возможность оценивать криптоактивы по справедливой стоимости и учитывать плавающие прибыли. Уолл-стрит заметила.

Эффект Трампа: Про-крипто политика + рост BTC/ETH = приток институционального капитала. Компании теперь рассматривают цифровые активы как хедж против обесценивания валюты — особенно с учетом инфляции, съедающей фиатные резервы.

Временная шкала:

• Стратегия (Август 2020): Первый чистый DATCo—запустил волну
• 2025 год: запущено 76 новых DATCos
• Самые ранние? Hut 8 Mining в 2017 (когда DATCos = горнодобывающие компании)

Куда идут деньги?

2025 Анализ Покупок:

• Биткойн: $30 миллиардов долларов (70.3% от общего расходования)
• Эфириум: 7.9 миллиарда долларов США — 7.1 миллиарда из этого в августе, когда ETH достиг $5K
• Солана и альткойны: 4.8 миллиарда долларов США

В третьем квартале было зафиксировано поступление в размере 22,6 миллиарда долларов — более половины от общего объема за год.

Большие держатели

Топ 3 по активам:

1. Стратегия: $70.7B ( удерживает 3.05% от общего объема биткойнов )
2. BitMine Immersion: Огромные запасы ETH (2.75% от мирового предложения)
3. Forward Industries: Лидер казначейства альткоинов (1.25% от всех SOL)

География имеет значение: 60 из 142 DATCo находятся в США (43.5%), но японская Metaplanet попала в пятерку лучших в мире — крупнейший DATCo за пределами Америки.

Темная сторона

Волатильность акций экстремальная. Вот некоторые примеры:

• BitMine Immersion: +3,069% за 10 дней после перехода на полный DATCo (SEC/FINRA проводят расследование по возможной внутренней торговле)
• ALT5 Sigma: -71% падение всего через 44 дня

Ранние игроки заработали деньги. Поздние участники потерпели убытки.

Что это значит

DATCos больше не являются нишевой игрой — это институциональное принятие, скрывающееся на виду. Когда компании из списка Fortune 500 начинают рассматривать Bitcoin и Ethereum как основные казначейские активы, нарратив меняется с “спекулятивного актива” на “монетарный резерв.”

С Supply shock реален: $42.7B в покупках только в этом году уже двигает рынками. И это только начало.