Экономическая модель Китая на распутье: сможет ли Пекин избежать ловушки "тройного замедления"?

Китай только что опубликовал жестокий экономический отчет, и криптоинвесторам следует обратить на это внимание — это напрямую влияет на глобальную ликвидность и аппетит к риску.

Цифры не лгут:

• Инвестиции в основные средства упали на -1,7% ( худший показатель с начала COVID)
• Недвижимость всё ещё в свободном падении — строительные площадки заморожены, застройщики тонут в долгах
• Розничные продажи застряли на уровне +2,9%, снижаются 5 месяцев подряд, несмотря на фестивали
• Промышленное производство снизилось до +4.9% с +6.5%

Что на самом деле происходит: Пекин закачал в систему 1 триллион юаней, но это как толкать веревку. Старая модель роста (экспорт + недвижимость) сломана. Возвращение Трампа = торговая война раунд 2 = экспортная стратегия Китая устарела.

Си хочет перейти к внутреннему потреблению, но вот в чем проблема: государство по-прежнему отдает предпочтение государственным предприятиям перед домохозяйствами. Перевод: деньги идут в инфраструктуру/крупные компании, а не в карманы обычных людей. Вот почему потребительские расходы остаются слабыми — люди не тратят, потому что у них нет уверенности.

Почему это важно для криптовалюты: Слабый Китай = более слабый глобальный спрос = меньше настроения на риск в мире. Когда Пекин в беде, биткойн часто становится “защитой от обесценивания валюты”, но это также может спровоцировать сокращение долгового плеча на развивающихся рынках. Следите за слабостью юаня и оттоком капитала.

Итог: Пекин установил целевой уровень роста в 5% на 2025 год, но без сокращения местной бюрократии и фактического расширения полномочий домохозяйств это всего лишь мечты. Это не циклический спад — это структурный кризис. Следующий шаг: либо Пекин обязуется к реальным реформам, либо мы увидим продолжение режима замедления.