ФРС предпринимает решительные меры: вторая подряд ставка снижена, вероятность трех снижений в этом году достигает максимума

В среду на заседании ФРС США (FOMC) было официально объявлено: ставка по федеральным фондам понижена с 4,00%-4,25% до 3,75%-4,00%, единое снижение на 25 базисных пунктов. Это второе подряд снижение ставки в этом году, рынок уже практически полностью заложил в цену три понижения.

Ключевая информация

Решение по ставке: ожидаемое снижение на 25 б.п., на фьючерсном рынке вероятность такого исхода составляла 99,9%

Новый момент: ФРС объявила о запуске количественного смягчения в декабре, прекращая сокращение баланса (QT, длившееся 3,5 года). С декабря погашаемые MBS будут реинвестироваться в краткосрочные гособлигации

Рост внутренних разногласий: 2 члена FOMC проголосовали против — назначенный Трампом Милан настаивал на снижении на 50 б.п., тогда как председатель Федерального резервного банка Канзас-Сити Шмид выступал за сохранение ставки

Корректировка данных: в заявлении индикатор “в последнее время” заменён на “доступные данные” (отражая отсутствие данных из-за закрытия правительства), добавлена формулировка о том, что “риски снижения занятости в последние месяцы возросли”

Значение для крипторынка

• Ожидания по ликвидности продолжают улучшаться: снижение ставки + прекращение QT = двойной позитив
• Уверенность рынка в снижении ставки в декабре составляет 91%, три снижения в этом году уже стали консенсусом
• Расхождения внутри Федрезерва отражают рост неопределённости траектории политики
• Отсутствие макроэкономических данных увеличивает непредсказуемость дальнейшей динамики ставок

Главное событие: будет ли на следующем заседании FOMC (в декабре) очередное снижение на 25 б.п. — это напрямую повлияет на тренд рынка к концу года.