Saylor снова намекает на покупайте падения?

MicroStrategy сейчас владеет 640000 BTC, рыночная капитализация составляет 71 миллиард долларов США. Этот парень вчера на X опубликовал график — отметил все исторические точки покупки, а затем добавил комментарий: «Следующая ключевая оранжевая точка всегда следующая». Намек очевиден: готовится следующая волна покупок.

Но здесь есть проблема: mNAV (соотношение рыночной стоимости к чистой стоимости активов) упало до 1,3x, что является годовым минимумом. Чем выше этот показатель, тем легче компании привлекать финансирование через выпуск акций для покупки BTC, не размывая доли акционеров. Теперь, когда он так низок, трудности с финансированием значительно возросли, что даже может навредить существующим акционерам.

В настоящее время BTC колеблется около 11100 долларов, средняя стоимость покупки MicroStrategy составляет 74 тысячи. С точки зрения себестоимости все еще есть пространство для получения прибыли. Но проблема в том, что низкий mNAV означает высокие затраты на финансирование, что ограничивает способность Saylor продолжать «покупайте падения».

Реакция рынка очень интересная — после твита Saylor, акции MSTR за 24 часа выросли на 2%, что говорит о том, что инвесторы всё еще верят в это. Теперь посмотрим, сможет ли он действительно снова сделать крупную ставку.