Деньги с Уолл-стрит стремительно хлынули в Ethereum. Насколько быстро? С момента запуска ETF на спот ETH одним из ведущих инвестиционных компаний, общая стоимость токенов Ethereum, которыми владеют девять крупных игроков TradFi через ETF, уже превысила 18 миллиардов долларов, плюс еще 18 миллиардов в корпоративных резервах. Некоторые аналитики прямо прогнозируют: эти учреждения могут вскоре контролировать более 10% всего предложения Ethereum.

Звучит как что-то хорошее? Деньги пришли, соблюдение норм тоже есть. Но Виталик думает иначе.

Недавно, во время конференции Devconnect в Буэнос-Айресе, Виталик Бутерин принял участие в мероприятии «Funding the Commons» и обсудил с соучредителем Tor Project Роджером Динглдином. Кто-то задал резкий вопрос: как предотвратить «пленение» такими финансовыми гигантами, как BlackRock?

Ответ В-Ни очень прямой — он выделил две основные угрозы.

**Первая угроза: маргинализация основных строителей**

Когда институциональные деньги становятся доминирующими, правила игры меняются. Сообщество разработчиков Ethereum и те, кто действительно строит децентрализованную инфраструктуру, могут постепенно оказаться в углу. Почему? Потому что у институтов есть деньги и голос, их потребности будут удовлетворены в первую очередь. Но эти потребности часто противоречат изначальным открытым и децентрализованным идеям Ethereum.

Капитал, входящий на рынок, приносит ликвидность, но также приводит к искажению направления. Когда Ethereum начинает в первую очередь обслуживать институциональные рамки соответствия, требования KYC и функции, дружественные к регулированию, остается ли он тем самым «мировым компьютером»? То, что беспокоит Виталия Бутерина, это именно такое смещение ценностей — не внезапный крах, а медленное варение лягушки в теплой воде.

Он называет это «угрозой уровня выживания». Это не техническая атака, а психологическое вторжение.

Быстрое расширение институциональных владений действительно вызывает структурные вопросы для экосистемы Ethereum: для кого на самом деле служит эта цепочка? Останется ли она лабораторией для глобальных разработчиков или превратится в еще один финансовый инструмент Уолл-стрита?

Сейчас на этот вопрос еще нет ответа. Но, по крайней мере, Виталик уже все прояснил.