Когда меняется руководство ФРС, Крипто слушает

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Когда меняется руководство ФРС, криптовалюта слушает Оригинальная ссылка: Центральные банки редко становятся объектом новостей из-за кадровых изменений, но предстоящая смена внутри одного из банков Федеральной резервной системы США привлекла глобальное внимание в финансах, особенно в криптовалюте.

И это не без причины. Предстоящее увольнение ключевого чиновника ФРС, Рафаэля Бостика, президента и генерального директора Федерального резервного банка Атланты (, который объявил о своей отставке в феврале следующего года ), указывает на тихое, но значительное изменение внутри наиболее важного финансового учреждения мира.

Хотя основное внимание уделяется облигациям, ставкам и макроэкономике, рынки цифровых активов уделяют еще большее внимание. От Биткойна до альткойнов, и как для крупных фондов, так и для обычных трейдеров, процентные ставки в США являются одним из самых больших факторов, влияющих на крипто рынок. Именно поэтому одно изменение в составе Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) может вызвать волну в криптоэкосистеме.

Меняющийся баланс внутри ФРС

Наиболее примечательной деталью отставки Бостика является тот факт, что уходящий чиновник известен сравнительно ястребиным подходом, выступая за более жесткую денежно-кредитную политику и предупреждая о преждевременном смягчении. С уходом этого голоса из обсуждения и несколькими вакантными местами, которые вскоре будут открыты для переприсвоения, внутренний баланс ФРС может сместиться в более мягком направлении. Ястребы, как правило, более поддерживают низкие процентные ставки и более медленное ужесточение.

Ситуация уже заставила трейдеров догадываться, приведет ли наличие меньшего количества жестких чиновников к более мягкой денежно-кредитной политике в будущем. Даже если никаких реальных изменений не произойдет сразу, то, что люди ожидают, имеет значение, и рынки часто движутся на основе этих ожиданий задолго до того, как будет принято реальное решение.

Более того, это не единственная предстоящая кадровая перестановка в ФРС в ближайшие месяцы. Самое важное, что Дональд Трамп выберет нового председателя Федеральной резервной системы, когда срок полномочий Джерома Пауэлла истечет в следующем мае. Все кандидаты рассматриваются как сторонники политики низких процентных ставок, и кто бы ни был выбран, вероятнее всего, он будет склонять ФРС к сохранению низких ставок.

До этого, в январе, Верховный суд должен решить, может ли Трамп уволить назначенную Байденом управляющую Федрезервом Лизу Кук. Если суд скажет «да», это решение позволит назначить нового чиновника, который поддерживает более низкие процентные ставки, и этот новый назначенец также сможет повлиять на выбор руководителей 12 региональных банков ФРС.

Почему изменения в руководстве важны для криптовалюты

Чтобы понять, почему это так сильно резонирует в мире криптовалют, полезно помнить, что криптовалюта ведет себя как актив с высокой бета-ликвидностью. Это означает, что когда ликвидность расширяется, притоки криптовалюты ускоряются, а когда ликвидность сжимается, криптовалюты, как правило, испытывают давление. Таким образом, даже возможность более мягкой политики ФРС изменяет рыночные ожидания. Например, вот как:

• Ожидания по снижению процентных ставок влияют на цену Биткойна и Эфириума – смена руководства, которая снижает ястребиное давление, увеличивает вероятность более раннего снижения ставок, замедления количественного ужесточения и людей, более охотно принимающих риски. Все это, как правило, поддерживает рост криптовалют, и Биткойн исторически движется впереди изменения политики, а не после.
• Крипто-нативные сектора зависят от циклов ликвидности – такие сектора, как DeFi, альткойны, токенизированные реальные активы (RWAs) и новые L1 и L2 сильно зависят от среды, где деньги легко занимать и инвестировать. Даже если Биткойн все больше воспринимается как макрохедж, остальная часть рынка получает импульс от любых признаков того, что ФРС становится более поддерживающей. Это может привести к росту инвестиций в альткойны, большему заимствованию для торговли и людям, снова стремящимся к высоким доходам.
• Институциональные потоки связаны с указаниями ФРС – рост криптовалюты в последнее время был обусловлен крупными учреждениями через ETF и инвестиционные фонды. Тем не менее, эти “умные деньги” очень внимательно следят за процентными ставками, поэтому, если ФРС замечает изменения, это влияет на то, как эти крупные игроки балансируют свои портфели.
• Макронаратив влияет на волатильность криптовалюты – поскольку ничего еще не является официальным, будущее направление ФРС неясно, и неопределенность часто так же важна, как и сама политика. Это приводит как к рискам, так и к возможностям, что создает среду, в которой криптотрейдеры часто процветают.

Новый бычий рынок не гарантирован, но шансы меняются

Важно иметь в виду, что более мягкая позиция ФРС не гарантирована, так как изменения в составе не равны изменениям в политике. Тем не менее, рынки основаны на ставках на шансы. Когда чиновники, выступающие за высокие процентные ставки, уходят, это увеличивает вероятность будущих снижений ставок, и рискованные инвестиции, такие как криптовалюта, как правило, реагируют положительно.

Крипто-трейдеры крайне внимательно следят за каждой подсказкой от ФРС, включая то, что говорят чиновники, кто входит в комитет и что говорят рынки ставок о будущих снижениях ставок. Вот почему одна смена кадров является значительным событием, которое может привести к весьма значительным изменениям, кроме того, что впереди ожидаются еще более серьезные трансформации в ФРС, хотя и в более поздние сроки.

В конце концов, криптовалюта теперь может двигаться в зависимости от того, кто такие политики, а не только от тех политик, которые они в конечном итоге устанавливают. Есть три вещи, которые нужно помнить в этой ситуации:

• Крипто глубоко связано с мировой экономикой
• Это все еще сильно зависит от потока денег
• Настроения трейдеров могут измениться задолго до того, как ФРС что-либо сделает.

В зависимости от того, что новые голоса в ФРС решат делать дальше, мы можем ожидать, что криптовалюта станет более волатильной, тренды будут быстро меняться, а общая среда потенциально станет более благоприятной.