Смотрим на проект, не стоит только обращать внимание на рейтинг популярности, те, кто действительно что-то делает, часто тихо подготавливают большие сюрпризы. Morpho относится к этой категории — вы не увидите, чтобы он каждый день кричал о аирдропах, но если вы взглянете на его действия за последний год, вы обнаружите, что поле кредитования переопределяется им.

Скажем прямо: Morpho не собирается переворачивать стол с главными кредитными протоколами, а хочет повысить эффективность кредитования. Вы же понимаете традиционную модель пулов — процентная разница съедается платформами, свободные средства ничего не делают, а риски приходится нести всем пулом. Игра Morpho заключается в том, чтобы сначала попробовать точное сопоставление «от точки до точки», а если не удается сопоставить, вернуть средства обратно в пул для подстраховки. Таким образом, обе стороны, действительно занимающиеся кредитованием, смогут получить более реальные процентные ставки, потери в процессе минимальны, а подушка безопасности сохраняется. Morpho Blue еще более агрессивен, он разбивает рынок на независимые «отсеки», где каждый отсек устанавливает свои правила и несет свои риски; казна MetaMorpho упаковывает профессиональные стратегии в стандартизированные продукты — розничные инвесторы могут выбрать уровень и начать, а учреждения могут напрямую прописать свои требования к соблюдению в коде.

Что он делал в последние несколько месяцев? Тихо запускаются многосетевые платформы, Vaults и хранилища, управляемые посредниками, и они постепенно становятся теми, кому другие готовы доверить свою инфраструктуру. С технической точки зрения, такие возможности, как автоматическое ребалансирование, аварийные выходы по займам и блокировка ликвидности по стратегиям, уже реализованы; с коммерческой точки зрения все больше проектов стабильных монет, агрегаторов доходности и институциональных инвестиций начинают рассматривать Morpho как базовый маршрутизатор. На уровне данных это не просто пустые обещания — хотя оригинальный текст был обрезан, из открытых источников можно увидеть, что его TVL и объемы торгов действительно растут. Такие проекты, которые не полагаются на крики, а ориентируются на реальность, заслуживают долгосрочного внимания.