Morgan Stanley предупреждает: рынок криптоактивов вступает в сезон сбора урожая

Источник: BTCHaber Оригинальное название: Предупреждение от Morgan Stanley: “время собирать урожай” Оригинальная ссылка: Два руководителя инвестиционного банка Morgan Stanley заявили в подкасте, что Bitcoin превратился из альтернативного актива в финансовом мире в постоянный компонент портфельного планирования.

Ключевая роль ETF на рынке

Глава отдела брокерских услуг, управления активами и биржевых операций Morgan Stanley Research, Майкл Циприс, заявил, что в последнее время доступ институциональных инвесторов к криптоактивам стремительно увеличивается. Он подчеркнул центральную роль одобренных в 2024 году фондов, торгуемых на бирже (ETF), на основе Bitcoin и Ethereum в этом изменении: “Крупные учреждения, такие как BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton и Invesco, запускают продукты, что делает криптовалюту инвестиционным классом активов.”

Cyprys отметил, что общий объем активов на рынке крипто-ETF составляет около 200 миллиардов долларов, и эти продукты обеспечивают «важное удобство в доступе», поскольку их можно интегрировать в традиционные инвестиционные счета. Комиссия по ценным бумагам и биржам США упростила процесс выхода новых продуктов на рынок, приняв универсальные стандарты листинга для крипто-ETF.

“Циклы цен на Bitcoin работают как часы”

Стратег по инвестициям в компании Morgan Stanley Wealth Management Дэнни Галиндо вновь поднял вопрос о том, закончился ли ценовой цикл на крипторынке. Он отметил: “Если посмотреть на данные, четырехлетний цикл показывает очень явную тенденцию. То есть три года роста и один год падения. С момента изобретения Bitcoin этот цикл работает почти как часы.”

Галиндo предложил два основных объяснения ценового цикла Bitcoin: одно макроэкономическое, другое микроэкономическое. “Макроэкономическая версия на самом деле является M2 циклом криптовалюты. То есть четырехлетний цикл параллельно работает с ускорением и замедлением глобального M2 денежного предложения. Bitcoin обычно ускоряется при ускорении M2 и падает при замедлении или снижении M2.”

Достаточен ли рост предложения M2?

Согласно Галиндо, еще одним микрофактором в ценовых циклах BTC является компонент шокового предложения, наблюдаемый в товарах. Он объясняет: “Многие товары, такие как кофе или нефть — если в течение года происходит сбой в поставках, возникает нехватка, цены начинают расти. Затем приходят спекулянты на товары и увеличивают кредитное плечо. Цены начинают расти по параболе. В какой-то момент пузырь лопается, и, как правило, предложение увеличивается. Возможно, сажаются новые кофейные деревья, возможно, нефть начинает использоваться совместно, спрос падает. Затем происходит резкое падение, к примеру, на 80% и крах. Криптовалюты, похоже, также следуют этому. Так что есть компонент M2 и компонент шокового предложения товаров. Оба могут быть правильными.”

“Осень - это сезон урожая”

Галиндо заявил, что в настоящее время неясно, какой из этих двух факторов является более доминирующим: “Мы делим четырехлетний цикл на четыре сезона: весна, лето, осень и зима. У каждого сезона есть свои особенности.” Затем он предупредил: “Мы сейчас находимся осенью. Это длится примерно год. В прошлом году мы написали отчет на эту тему. Так что, возможно, мы приближаемся к концу осени. Осень — это время сбора урожая. Это то время, когда вы хотите получить прибыль. Но вопрос в том: как долго продлится эта осень и когда начнется новая зима?”