#山寨币周期开启？ За последние четыре года квартальные показатели действительно были как на американских горках.

2025 год был особенно волнующим — в первом квартале снижение составило 11,8%, во втором квартале оно снова выросло на 29,7%, в результате в четвертом квартале произошло резкое снижение на 19,7%. В итоге за год получился убыток. Эта волатильность напоминает о кошмаре 2022 года: ни один из четырех кварталов не был положительным, во втором квартале произошло падение на 56,2%, что привело к потере более чем наполовину.

Однако в 2023 году был сделан красивый поворот. За исключением небольшого падения на 11,5% в третьем квартале, в остальное время наблюдался рост, а общий годовой рост составил более 120%. В 2024 году эта динамика продолжилась, в первом квартале был зафиксирован рост на 68,7%, хоть и были временные откаты, но в четвертом квартале снова произошел рост на 47,7%.

Почему такие большие колебания? Проще говоря, это не что иное, как барометр настроений инвесторов и индикатор государственной политики. Падение в 2022 году произошло из-за глобального цикла повышения процентных ставок и ужесточения регулирования; в 2023-2024 годах восстановление стало возможным благодаря притоку институциональных средств и одобрению ETF. Что касается коррекции в четвертом квартале 2025 года, это может быть связано с ростом опасений по поводу регулирования или просто с фиксацией прибыли.

Доходность на квартальном уровне слишком нестабильна. Краткосрочные операции? Уровень сложности максимален. Долгосрочное удержание действительно более гибкое, но риск также значительно выше, чем у традиционных активов — это нужно держать в голове.