Федеральная резервная система (ФРС) в этот раз действительно оказалась в затруднительном положении.

Внутри сейчас образовались две четко различимые группы. С одной стороны «ястребы по инфляции», которые в последнее время только увеличивают свои ряды — четверо местных руководителей Федеральной резервной системы, обладающих правом голоса в этом году, плюс член совета Барр, которые с тревогой следят за данными по CPI, опасаясь, что огонь инфляции снова разгорится.

С другой стороны? Это три предыдущих президента, назначенные советниками, которые более обеспокоены рынком труда. Они считают, что их коллеги слишком увлечены угрозой инфляции, и это может привести экономику в ненужную рецессию — и они считают, что проблема высокой инфляции все еще далеко.

Теперь ситуация очень деликатная: на заседании по денежно-кредитной политике в декабре, независимо от окончательного решения, против голосов, как ожидается, не избежать. Если будет принято решение оставить процентные ставки без изменений, то трое членов совета, безусловно, проголосуют против; если действительно снизят процентную ставку на 25 базисных пунктов, то голосов против также будет не меньше трех.

Такая внутренняя разногласие не является обычным явлением в истории Федеральной резервной системы (ФРС). Рынок сейчас не может определиться, на какую сторону делать ставку, и может только ждать, как завершится эта политическая игра.