Японский рынок облигаций только что подбросил неожиданный сюрприз - доходность 40-летних государственных облигаций выросла на 8 базисных точек и составила 3,68%. Это не мелкое движение.

Почему это важно? Когда доходность долгосрочных облигаций резко возрастает, это обычно сигнализирует о изменении ожиданий относительно инфляции или политики центрального банка. Для тех, кто отслеживает макроэкономические тренды, подобное движение ставок часто отражается на рискованных активах.

Переписывание длинного конца кривой доходности может означать, что инвесторы пересматривают экономическую траекторию Японии. Более высокие затраты на заимствование в будущем могут в конечном итоге ужесточить условия ликвидности - то, что исторически не было благоприятным для спекулятивных игр.

Следите за тем, как реагируют глобальные потоки капитала. Когда традиционные безопасные активы начинают предлагать лучшие доходности, деньги, как правило, вращаются. Ещё одно напоминание о том, что криптовалюта не торгуется в вакууме.