Morgan Stanley предупреждает: время осеннего урожая пришло — анализ цикла Биткойна

Источник: BTCHaber Оригинальное название: Предупреждение от Morgan Stanley: “время сбора урожая” Оригинальная ссылка:

Институциональные инвесторы способствуют мейнстриму криптоактивов

Два руководителя инвестиционного банка США Morgan Stanley в подкасте заявили, что Биткойн стал постоянной частью планирования портфеля, превратившись из альтернативного актива.

Руководитель отдела брокерских услуг, управления активами и бирж Morgan Stanley Research Майкл Сиприс отметил, что в последнее время доступ институциональных инвесторов к криптоактивам резко увеличился.

Cyprys подчеркивает, что одобренные в 2024 году биржевые фонды (ETF) на основе спотового биткойна и эфира ( ETF ) являются центром этого изменения: продукты, выпущенные крупными институциональными инвесторами, такими как BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton и Invesco, делают криптовалюту классом активов, доступным для инвестиций.

Ключевая роль ETF на рынке

Cyprys отметил, что общий объем активов на рынке крипто-ETF составляет около 20 миллиардов долларов США. Эти продукты обеспечивают важные удобства доступа, так как могут интегрироваться с традиционными инвестиционными счетами.

Киприс также отметил, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США применяет универсальные стандарты листинга для крипто-ETF, что упрощает выход новых продуктов на рынок: эти изменения делают криптоактивы более стандартной, совместимой и доступной инвестиционной категорией на институциональном уровне.

“Циклы цены биткойна работают как часы”

Инвестицийный стратег по управлению активами Morgan Stanley Дэнни Галиндо снова рассматривает вопрос о том, закончился ли недавний период ценовых циклов на крипторынке, который часто обсуждается. Он отметил: “Судя по данным, четырехлетний цикл демонстрирует очень четкую тенденцию — три года роста, один год падения. И этот цикл работает почти как часы с момента создания биткойна.”

Галиндо предложил два основных объяснения ценовых циклов биткойна — макро и микро. Макро версия — это цикл денежной массы M2, который проходит параллельно с четырехлетним циклом ускорения и замедления глобального предложения денежной массы M2. Биткойн, как правило, растет во время ускорения M2 и падает во время замедления или снижения M2.

Достаточен ли рост денежной массы M2?

Галиндо считает, что еще одним микроэкономическим фактором в ценовом цикле BTC является шок предложения на рынке товаров: когда предложение какого-либо товара прерывается — будь то кофе или нефть — если возникает нехватка, цена возрастает. Затем спекулянты на товарном рынке вмешиваются, увеличивают плечо, что приводит к параболическому росту цен. В конечном итоге пузырь лопается, и на рынок обычно поступает больше предложения, что приводит к резкому падению (например, на 80%).

Галиндо заявил, что криптовалюты, похоже, также следуют этой модели, при этом подвержены влиянию компонентов M2 и компонентов шоков предложения товаров.

“Осень - это время сбора урожая”

Галиндo заявил, что какой из этих двух факторов является более доминирующим, пока неясно. Он делит четырехлетний цикл на четыре сезона: весна, лето, осень и зима, каждый из которых имеет свои особенности.

Галиндо предупреждает: “Мы сейчас находимся в осени. Это длится примерно год. Мы уже писали отчет на эту тему в прошлом году. Так что мы, возможно, близки к концу осени. Осень — это сезон урожая, это то время, когда вы хотите получить прибыль. Но вопрос в том: как долго продлится эта осень и когда начнется новая зима?”