Cboe запускает первые крипто-бессрочные фьючерсы на рынках США в этом декабре

Источник: Желтый Оригинальное название: Cboe запускает первые крипто-перпетуальные фьючерсы на рынках США в этом декабре

Исходная ссылка: https://yellow.com/es/news/cboe-lanza-los-primeros-futuros-cripto-perpetuos-en-mercados-de-eeuu-este-diciembre Cboe Global Markets запустит первые регулируемые фьючерсные контракты на криптовалюту в стиле perpetual в США 15 декабря, при условии окончательного одобрения регулятора. Cboe Futures Exchange предложит Continuous Futures для Bitcoin и Ether, привнося структуру продукта, которая ранее была доступна только на оффшорных платформах, в национальную регуляторную рамку.

Что нужно знать

• Cboe запустит фьючерсные контракты на 10 лет для Bitcoin и Ether с ежедневной денежной корректировкой, воспроизводя механику бессрочных свопов под надзором производных финансовых инструментов США.
• Продукты устраняют необходимость в продлении истекающих фьючерсных контрактов, решая операционную трение, с которым сталкиваются институциональные инвесторы с стандартными месячными или квартальными сроками.
• В декабре и январе будут проводиться обучающие сессии, чтобы ознакомить торговцев со спецификациями контракта, расчетами финансирования и стратегическими приложениями.

Регулируемая альтернатива оффшорным рынкам

Постоянные фьючерсы стали одним из самых торгуемых криптовалютных деривативов в мире, но они практически исключительно процветали за пределами юрисдикции США. Регуляторные ограничения помешали национальным биржам предлагать эти инструменты, оставив институциональных инвесторов США под угрозой продления стандартных фьючерсов или рискуя отправиться в менее регулируемые офшорные зоны.

Фьючерсы на непрерывные контракты Cboe стремятся закрыть этот разрыв.

Каждый контракт имеет срок действия 10 лет и использует ежедневные денежные корректировки, аналогичные платежам финансирования, используемым в бессрочных свопах. Такая структура позволяет трейдерам удерживать позиции без ежемесячного продления контрактов, при этом оставляясь в рамках, регулируемых CFTC.

“Поскольку бессрочные фьючерсы исторически торговались за границей, Cboe рада помочь расширить доступ к этим продуктам в регулируемой и прозрачной среде в США,” сказал Роб Хокинг, Глобальный руководитель производных инструментов в Cboe.

Он отметил, что контракты позволяют более эффективно управлять портфелем и обеспечивают контролируемый путь для получения заемного доступа к цифровым активам.

Контракты на Биткойн будут торговаться под тикером PBT, в то время как контракты на Эфир будут использовать PET. Оба будут рассчитываться наличными и клирингом централизованно через Cboe Clear US, с требованиями по марже в соответствии с протоколами стандартного надзора за деривативами. Торговцы также могут получать выгоды от маржи, перекрестно используя существующие финансово расчетные фьючерсы на Биткойн и Эфир на CFE.

Техническая структура и доступ к рынку

Контракты будут отслеживать ставки в реальном времени от Cboe Kaiko для Биткойна и Эфира. К открытым позициям будет применяться “суточная сумма финансирования”, отражающая механизм финансирования, который поддерживает цены бессрочных свопов в согласии с рынками спот. Часы торговли будут охватывать 23 часа в день в течение пяти дней, с воскресенья вечера до пятницы вечера по восточному времени.

Анн-Клэр Морис, управляющий директор по производным данным в Kaiko, сказала, что структура отвечает на институциональный спрос на долгосрочное воздействие криптовалют.

“Выведение бессрочных фьючерсов на регулируемые рынки в США удовлетворяет реальную потребность институциональных инвесторов, ищущих эффективное и долгосрочное криптоэкспонирование,” сказал Морис, подчеркивая, что дизайн устраняет риски продления, сохраняя прозрачность.

Оператор биржи планирует две сессии публичного обучения через свой Институт Опционов. Первая состоится 17 декабря 2025 года, за ней последует другая 13 января 2026 года. Эти курсы будут охватывать спецификации контракта, расчеты финансирования и стратегические примеры использования, которые варьируются от хеджирования до долгосрочной синтетической позиции.

Понимание ключевых терминов

Перпетуальные фьючерсы отличаются от стандартных фьючерсных контрактов тем, что у них нет даты истечения, хотя версия Cboe использует срок истечения в 10 лет, чтобы соответствовать регламентам США. Традиционные фьючерсы требуют от трейдеров закрытия позиций и их открытия в новых месяцах контрактов, процесс, называемый обновлением, который создает транзакционные издержки и временные риски.

Механизм финансирования служит периодической корректировкой между длинными и короткими позициями. Когда цена фьючерсов торгуется выше спотовой цены, держатели длинных позиций обычно платят коротким; когда фьючерсы торгуются ниже спотовой цены, короткие платят длинным. Этот механизм способствует конвергенции цен без необходимости ликвидации контракта.

Кэш-расчет означает, что контракты рассчитываются в долларах, а не через физическую поставку базового актива. Центральная клиринговая палата, работающая под регулированием, снижает контрагентский риск, гарантируя исполнение контракта.

Заключительные размышления

Фьючерсы Cboe на непрерывные контракты представляют собой первые регулируемые производные инструменты на криптовалюту бесконечного типа, доступные для институциональных инвесторов в США. Запуск в декабре проверит, примут ли местные трейдеры продукт, который процветал за границей, но теперь приходит с полной регуляторной надзором и защитой для инвесторов.