Три способа оценки акций: какой использовать в зависимости от вашей стратегии

Все мы видели эти цифры на экране: рыночная цена, балансовая стоимость… но действительно ли мы понимаем, что они означают и когда их применять? Здесь мы это разъясним без технических терминов.

Игра трех значений

Каждое действие имеет три “цены” и это не ошибка: это три разных взгляда на одну и ту же компанию.

Номинальная стоимость = Начальная цена Это то, что вы заплатили, когда компания выпустила свои первые акции на рынок. Простая формула: уставный капитал ÷ количество акций = номинальная стоимость.

Пример: Если компания привлекает 6,5 млн € путем эмиссии 500 тыс. акций → каждая акция номинально стоит 13 €.

Реальность: Этот номер быстро теряет актуальность. Он важен только в особых случаях, таких как конвертируемые облигации. Для дневной торговли, забудьте об этом.

Бухгалтерская стоимость = То, что говорит бухгалтерия Возьмите все, что принадлежит компании (активы), за вычетом того, что она должна (пассивы), затем разделите на выпущенные акции.

Формула: (Активы - Пассивы) ÷ Количество акций = Чистая балансовая стоимость.

Пример: Компания с 7,5 миллиона € активов и 2,4 миллиона € пассивов, с 580 тысячами акций → балансовая стоимость = 8,775 €/акция.

Почему это важно: Инвесторы ценят (стиль Уоррена Баффета), чтобы выявлять дешевые компании. Если рыночная цена ниже балансовой стоимости, акция может быть недооценена.

Рыночная стоимость = То, что люди действительно платят Это цена, которую вы видите, когда открываете свой терминал. Она рассчитывается: рыночная капитализация ÷ выпущенные акции.

Пример: Компания котируется на 6,94 миллиарда € с 3,02 миллиона акций в обращении → рыночная цена = 2,298 €/акцию.

Неприятная правда: Он не говорит, дорого это или дешево. Он просто говорит: “вот мы здесь”. Рынок устанавливает это каждую секунду в зависимости от спроса и предложения.

Когда использовать каждый из них

Номинальная стоимость: Практически никогда не используется в торговле акциями. Исключение: конвертируемые облигации, где устанавливается заранее определенная цена обмена.

Бухгалтерская стоимость: Твой лучший союзник, если ты практикуешь инвестиции в стоимость. Сравнивай коэффициент P/BC (Цена/Бухгалтерская стоимость) между конкурентами. Если Компания A имеет P/BC = 0.8, а Компания B = 1.2, то первая дешевле с точки зрения бухгалтерской стоимости.

Ограничение: Столкновение с технологиями и стартапами (имеют мало материальных активов, но высокую нематериальную ценность).

Рыночная стоимость: Это твоя точка входа и выхода. Здесь ты выполняешь покупки/продажи. Используй его с лимитными ордерами, если ожидаешь лучших цен:

• Лимитный ордер на покупку, если вы считаете, что цена упадет еще больше
• Лимитный ордер на продажу, если вы хотите максимизировать прибыль

Ловушки каждого метода

Номинальная стоимость: Устарела, почти не имеет практической полезности в современном акционерном капитале.

Бухгалтерская стоимость: Может содержать “бухгалтерские ловушки” (маскировка цифр). Кроме того, она не хорошо отражает истинную стоимость компаний с интенсивными НИОКР или с сильным брендом.

Рыночная стоимость: Это самый волатильный. Он движется из-за слухов, будущих ожиданий, решений центральных банков о процентных ставках, новостей из сектора… Иногда полностью отключается от финансовой реальности.

Реальный случай: Агрессивная процентная политика может обрушить рыночную стоимость, даже если основные показатели компании не меняются.

Быстрая справочная таблица

Последний совет

Не доверяйте единственному числу. Умный инвестор сочетает:

• Балансовая стоимость для определения желания
• Рыночная цена для исполнения
• Дополнительные коэффициенты (PER, ROE и т.д.) для проверки решений

Лучшая стратегия заключается в том, чтобы использовать все три как разные инструменты, никогда не один. Номинальная стоимость практически не имеет значения, но остальные два образуют пару, которая, правильно интерпретированная, поможет избежать дорогостоящих ошибок.