На рынке существует интересное явление, которое похоже на бесконечный цикл. Когда цена акций компании растет, приводя к тому, что коэффициент цена/прибыль (PE) превышает 300, каналы финансирования начинают ограничиваться. В этот момент инвесторы вынуждены сокращать кредитное плечо и начинают продажу акций, что приводит к падению цен на акции. С падением цен на акции коэффициент PE опускается ниже 300, и возможности финансирования снова появляются. Инвесторы начинают увеличивать кредитное плечо для покупки, что способствует росту цен на акции.

Этот цикл бесконечно повторяется: рост цен на акции приводит к слишком высокому PE, финансирование ограничивается; падение цен на акции снижает PE, и финансирование снова становится возможным. Эта модель кажется бесконечной, как вечный двигатель.

Однако это явление отражает иррациональность и спекулятивность рынка. Избыточная зависимость от мультипликатора PE как единственного основания для инвестиционного решения игнорирует фундаментальные показатели компании и долгосрочную ценность. На самом деле, рациональные инвестиции должны учитывать различные факторы, такие как бизнес-модель компании, конкурентные преимущества, управленческие способности и перспективы отрасли.

Этот цикл также выявил потенциальные проблемы регулирования рынка. Возможно, необходимы более гибкие финансовые политики, и не следует ограничивать способность компаний к финансированию только на основе коэффициента PE. В то же время инвесторы должны повысить свою финансовую грамотность, чтобы избежать слепого следования за толпой и чрезмерной спекуляции.

В целом, эта циклическая модель напоминает нам о том, что фондовый рынок не всегда является рациональным. Как инвесторы, мы должны оставаться трезвыми и не поддаваться краткосрочным колебаниям рынка, а сосредотачиваться на долгосрочных инвестициях в ценности.