Labubu и Maotai: сравнение и риски новых и старых социальных токенов

Недавнее исследование сравнило новые IP Labubu и традиционного гиганта белого алкоголя Maotai, пытаясь выяснить, является ли это повторением потребительского цикла или глубокой парадигмальной сменой.

Анализ показывает, что, несмотря на то, что Labubu и Маотай оба обладают свойствами социальных токенов, между ними существует очевидная межпоколенческая разница. Социальные свойства Labubu больше основаны на общих интересах и ценностях молодежной аудитории, в то время как Маотай в основном опирается на власть и иерархические отношения. Эта разница отражает сущностное различие между "новым потреблением" и "традиционным потреблением".

Исследования показывают, что компания, в которой работает Labubu, также сталкивается с двойным испытанием, вызванным циклом IP и инвестиционными свойствами. Если между Labubu и следующим успешным IP возникнет длительный период ожидания, глобальный рост компании может замедлиться.

Кроме того, регуляторные риски и рыночная перегруженность также являются факторами, которые нельзя игнорировать. Текущий приток капитала в сектор "нового потребления" напоминает предыдущую тенденцию, когда средства сосредотачивались на потреблении голубых фишек; эта уязвимость перегруженной торговли может оказать значительное влияние на оценку.

!7378492

Межпоколенческие различия в социальных токенах

Исследовательская команда считает, что Labubu и Маотай, хотя и обладают свойствами социальных токенов, имеют заметные межпоколенческие различия:

1. Различия в социальных атрибутах: социальные атрибуты Maotai в большей степени зависят от власти и иерархической системы, в основном служат для деловых случаев; Labubu же представляет молодое поколение, основанное на интересах и ценностях, подчеркивая эмоциональную ценность и мгновенное удовлетворение.

2. Мотивы потребления: Мау Тай может служить "инструментом производительности" (бизнес-смазка), в то время как Labubu удовлетворяет стремление молодежи к эмоциональной ценности и потреблению в "допаминовом" стиле в цифровой социальной среде, отражая тенденцию к переходу Китая от инвестиционного к потребительскому движению.

3. Глобализация: Маотай глубоко укоренен в традиционной китайской культуре, глобализация все еще на ранней стадии; Labubu уже достиг значительного успеха на мировом уровне, соответствуя мировым тенденциям.

Двойной меч рисков и инвестиционных свойств IP-периода

В то время как происходит быстрый рост, исследования также указывают на схожие проблемы, с которыми сталкивается компания Labubu, а именно двойные испытания, возникающие из-за жизненного цикла ИП и инвестиционных характеристик продуктов.

1. Риски жизненного цикла IP: Маотай, имеющий столетнюю историю и официальное признание, уже доказал свою способность преодолевать циклы. В то время как история Labubu всего 10 лет, жизненный цикл IP все еще является ключевым риском.

2. Преимущества и недостатки инвестиционных характеристик: История Маотай показывает, что "инвестиционная привлекательность" является двусторонним мечом, она является катализатором в период роста и усиливающим фактором в период спада.

Исследование отметило, что компания Labubu активно управляет ценами на вторичном рынке, чтобы обеспечить свою привлекательность для молодых потребителей и создать благоприятную среду для выпуска новых IP и продуктов.

Невозможно игнорировать регулирование и переполнение рынка

Исследование в конце подчеркивает, что регулирование и рыночные настроения являются еще двумя факторами риска, с которыми инвесторы должны столкнуться.

1. Регуляторные риски: Мау Тай всегда подвергается влиянию таких политик, как ценовое регулирование и антикоррупционная кампания. Точно так же компания, в которой работает Лабубу, также не находится в вакууме регулирования. Однако, с учетом того, что его потребительская база становится все более разнообразной, "мейнстримизация" снижает его риски на китайском рынке среди несовершеннолетних. В то же время, постоянно растущий зарубежный бизнес также помогает хеджировать регуляторные риски одного рынка.

2. Уязвимость "групповой" торговли: на каждом цикле капитальных рынков могут возникать доминирующие "переполненные сделки". Приток капитала в потребительские голубые фишки, такие как Maotai, с 2016 по 2021 год, весьма похож на текущее сосредоточение капитала на новом потреблении с фокусом на Labubu. Изменения в потоке капиталов и позициях могут оказать огромное влияние на оценку.

Исследования предполагают, что в условиях нехватки качественных инвестиционных объектов такая "переполненность" может продолжаться некоторое время. Реальный поворотный момент, возможно, наступит только тогда, когда на зарубежных рынках появятся значимые точки поворота высокочастотных данных или когда сильное восстановление китайской экономики предоставит инвесторам больше вариантов.