В последнее время, из-за закрытия правительства США, отчет по внештатной занятости за сентябрь не был опубликован в срок. Однако, в отличие от предыдущих раз, это не вызвало повсеместной тревоги на рынке. Инвесторы, похоже, сохраняют спокойствие, и основная причина этого в том, что частные данные уже очертили контуры замедления американского рынка труда.

Многочисленные народные индикаторы указывают на тенденцию замедления на рынке труда. Данные по частной занятости ADP показывают, что в сентябре было потеряно 32 000 рабочих мест, в то время как отчет Revelio Labs также показывает, что новых рабочих мест было всего около 60 000. Эти данные рисуют картину явного замедления найма в США, когда компании в целом принимают стратегию "замедления без увольнений", создавая медленно растущую, но относительно стабильную структуру занятости.

Эта характеристика рынка труда довольно похожа на то, что экономисты описывают как "мягкую посадку в стиле Златовласки". "Экономика Златовласки" относится к идеальному состоянию экономики: умеренный экономический рост, умеренная инфляция, которая избегает рецессии и не заставляет центральный банк продолжать повышать процентные ставки. Последние данные по базовому PCE — рост на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и 2,9% в годовом исчислении —, похоже, подтверждают это сбалансированное состояние.

На этом фоне потребительские расходы продолжают стабильно расти, а данные по ВВП также были пересмотрены в сторону увеличения. Несмотря на некоторое охлаждение на рынке труда, серьезной рецессии не наблюдается. Поэтому рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система приостановит повышение процентных ставок в ближайшие несколько месяцев, чтобы поддержать такое "умеренное мягкое приземление".

Однако эта кажущаяся идеальная ситуация также может скрывать потенциальные риски. Неопределенность, вызванная приостановкой работы правительства, изменения в глобальной экономической ситуации, а также потенциальный всплеск инфляции могут поставить под угрозу этот хрупкий баланс. Таким образом, несмотря на то, что текущие данные подают позитивные сигналы, инвесторы и политики должны оставаться настороже и внимательно следить за изменениями экономических индикаторов.