Токенизированные рынки рискуют коллапсом без мультичейн-инфраструктуры | Мнение

Раскрытие информации: Мнения и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают мнения и взгляды редакции crypto.news.

Можно с уверенностью сказать, что стремление токенизировать триллионы долларов реальных активов началось. BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, продолжает углубляться в токенизированные фонды после того, как его фонд BUIDL превысил $2 миллиард. Nasdaq подала заявку в SEC на начало торговли токенизированными ценными бумагами. Тем временем компании, такие как Stripe и Robinhood, разрабатывают свои собственные блокчейн-решения.

Резюме

• Дебаты больше не о том, будут ли капитальные рынки переходить на блокчейн, а о том, как --- и несовершенная инфраструктура может подорвать обещание токенизации.
• С более чем 50 L2 и зависимостью от хрупких мостов ликвидность разбросана, количество хакерских атак растет, и пользователи сталкиваются с фрагментированным рыночным опытом.
• Частные блокчейны ограничивают ликвидность и восстанавливают силосы, отражая централизованные риски, такие как сага Robinhood/GameStop.
• Горизонтально масштабируемая, нативно совместимая система может унифицировать ликвидность, обеспечить регуляторный контроль и предоставить доверие, эффективность и прозрачность, необходимые мировым рынкам.

Вопрос уже не в том, перейдут ли капитальные рынки на цепочку, а в том, как это произойдет. И ответ определит, революционизирует ли токенизация глобальные финансы --- или рухнет в сломанную, неэффективную систему. Этот "дебат об инфраструктуре" не является технической сноской. Это центральная проблема, которая определит будущее финансов на цепочке. Если мы ошибемся, обещание токенизации может рухнуть под своим весом.

Предстоящий раскол в ончейн финансах

Хотя новые доминирующие подходы к созданию финансовой инфраструктуры многообещающие, они опасно нестабильны и имеют недостатки. Конечно, дорожные карты Ethereum's (ETH) для второго и третьего уровней инновационны. Но это примеры того, как можно идти в ногу с технологическим прогрессом, одновременно оставляя за собой лоскутное одеяло разрозненных систем.

С более чем 50 L2, уже существующими, ликвидность начинает рассеиваться по изолированным экосистемам. Проблема в том, что хакерам нравятся среды, в которых перемещения между экосистемами зависят от хрупких мостов: более $700 миллиона было потеряно из-за эксплойтов мостов только за прошлый год. Это оставляет каждую L2 ответственным за создание собственных услуг, подрывая обещание гладкой интероперабельности и предоставляя пользователям фрагментированный опыт.

С другой стороны, построенные предприятиями блокчейны "закрытого типа" представляют собой другую, но не менее серьезную проблему. Эти частные сети могут предлагать конфиденциальность, но они изолируют предприятия от более широкой криптоэкономики. Ликвидность и пользователи уходят в другие места, и силосы, которые токенизация была призвана разрушить, снова восстанавливаются.

История показала опасности централизованного контроля. Сага с GameStop, когда Robinhood остановил торговлю, продемонстрировала, как одно единственное лицо может закрыть доступ к рынкам. Все это указывает на токенизированные активы, оформленные в закрытых системах, что может подорвать всю идею открытых рынков. Вот в чем проблема, которую рискуют возродить корпоративные цепочки.

Мультичейновая основа для глобальных рынков

Итак, является ли многосетевой инфраструктурой, построенной на горизонтальном масштабировании и нативной интероперабельности, лучшим путем?

Прежде всего, вместо того чтобы наращивать слои или возводить стены, этот метод соединяет параллельные блокчейны, чтобы они могли делиться безопасностью и окончательностью без необходимости в хрупких мостах. Добавление большего количества цепочек похоже на добавление дополнительных полос на шоссе и в основном переводится как увеличение пропускной способности для того, чтобы справляться с быстротой и масштабом, которые требуют учреждения.

Прежде всего, необходимость в централизованных посредниках может быть устранена благодаря нативной совместимости, и данные и активы смогут легко перемещаться между цепочками. Таким образом, ликвидность делится, а не оказывается в ловушке, создавая модульную среду для рынков. Это означает, что предприятия могут запускать суверенные, высокопроизводительные блокчейны и при этом сохранять доступ к более широкой экосистеме. Для рынков, с другой стороны, это предоставляет нейтральную, надежную и масштабируемую основу.

Новые архитектуры уже подтверждают это на практике. Они создают единый пул ликвидности, позволяя специализированным приложениям.

Ставки: Доверие, ликвидность и регулирование

Комплексные токенизированные рынки просто не могут функционировать с ликвидностью, trapped в силосах. Проще говоря, основной ценностью преобразования актива в токен является то, чтобы сделать его более ликвидным и доступным, но разрозненная экосистема противоречит этой цели.

Гипотетически, инвестор владеет токенизированной ценностью на одном L2. Теперь, если они не могут "общаться" и торговать с покупателем на другом, рынок просто становится менее эффективным.

Фрагментированные экосистемы L2 и корпоративные силосы не могут выдерживать крупные сделки, требующие глубоких, унифицированных ликвидных пулов. Они не могут избежать проскальзывания.

Кроме того, под угрозой находится и доверие. Прозрачный и связанный базовый уровень предоставляет регуляторам то, что им нужно, а именно четкие аудиты с полным отслеживанием происхождения по всей экосистеме.

В опросе Всемирного экономического форума за прошлый год 79% участников выделили четкие регуляции как главное требование для принятия on-chain наличных. Давайте будем честными, не реалистично ожидать, что регуляторы будут контролировать несколько изолированных сетей. Поэтому многосетевой фундамент предлагает более четкое представление о рыночной активности, а риски становятся легче выявлять и снижать. Все сводится к этому: подключение имеет решающее значение для доверия, принятия и масштабирования.

Связь, а не контроль

Глобальные финансы находятся на перекрестке, поскольку реальные активы переходят в блокчейн. Триллионы долларов стоимости могут стать более эффективными, ликвидными и прозрачными.

Однако здесь появляется "если." Если мы будем продолжать строить бункеры вчерашнего дня под уютным одеялом инноваций, как будет выглядеть будущее?

Конечно, краткосрочные решения могут быть предложены через раздробленные L2 и закрытые корпоративные цепочки. Но они, скорее всего, будут фрагментировать рынки, тормозить принятие и подрывать обещание токенизации.

Токенизация не сможет добиться успеха, если она будет построена на силосах. Будущее глобальных рынков зависит от соединения, а не от контроля.