#巨鲸动向# На каком этапе находится рынок? Это один из самых важных вопросов для нынешних инвесторов в Криптоактивы.

Многие инвесторы, увидев появление феномена дивергенции на недельном графике биткойна, впали в панику, полагая, что бычий рынок может закончиться. Однако это на самом деле лишь типичная черта поздней стадии бычьего рынка. Хотя восходящий импульс немного замедлился, общий тренд не завершен.

Дивергенция по сути отражает состояние борьбы между покупателями и продавцами, и это явление может возникать множество раз, даже продолжаться от нескольких месяцев до года. В этом процессе цена биткойна может продолжать устанавливать новые максимумы, но темпы роста будут явно замедляться.

С точки зрения денежного потока, основным двигателем текущего бычьего рынка являются институциональные инвестиции, приходящие через ETF, которые в основном направляются в крупные активы, такие как $BTC и $ETH. Это принципиально отличается от бычьих рынков 2017 и 2021 годов: в прошлом бычий рынок в основном поддерживался розничными инвестициями, которые способствовали росту различных мелких токенов, тогда как сейчас он контролируется институтами, и капитал сильно сосредоточен в крупных активах.

Недостаточно сильная поддержка капитала для малых токенов, даже если в краткосрочной перспективе происходит взрывной рост, трудно поддерживать его долго. Поэтому текущий рынок больше похож на "структурный рынок", и вряд ли можно ожидать процветания с общим ростом всех криптоактивов.

Что касается глубины отката и времени стабилизации, исторические данные показывают, что крупные откаты в бычьем рынке биткойна обычно составляют около 15%, и эта закономерность относительно стабильна. Исходя из текущего уровня цен, даже при резком падении рынок, скорее всего, найдет поддержку около 105000 долларов, формируя колеблющуюся базу, а не прямой обвал.

Временной аспект показывает, что такие откаты обычно продолжаются более полумесяца. Ожидается, что эта волна колебаний может продлиться до октября, пока рыночные настроения постепенно не восстановятся. В этот период краткосрочная торговля сталкивается с риском повторных колебаний, поэтому более разумно сохранять терпение и ждать наилучших точек входа. В конце бычьего рынка на первом плане не дух авантюры, а холодное рассуждение.

С точки зрения соотношения риска и доходности, $ETH в настоящее время имеет высокую стоимость, основная причина заключается в том, что в отличие от $BTC и общего рынка (TOTAL3), которые показывают недельное расхождение на вершине, движение $ETH более здоровое, и пока не наблюдается явных сигналов технического разрушения.

Кроме того, сектора, связанные с экосистемой $ETH, также заслуживают внимания, особенно решения L2 и инфраструктура для стейкинга эфириума. Эффект притока средств от ETF не только будет способствовать росту самого $ETH, но и распространится на связанную экосистему. Хотя всеобъемлющего бума малых токенов не будет, структурные возможности все еще существуют в определенных областях.

В текущих рыночных условиях сохранять терпеливое инвестиционное отношение гораздо важнее, чем слепо гоняться за ростом.