#数字货币领域调整# После многих лет борьбы на рынке криптоактивов, я часто слышу, как инвесторы жалуются на манипуляции маркетмейкеров, полагая, что их небольшие объемы токенов являются целевой целью маркетмейкеров. Однако стратегия разворотной пилы на рынке намного сложнее и глубже, чем это простое понимание.

Возьмем для иллюстрации типичный случай: небольшая криптовалюта GAMA, с начальной ценой 1U и общим тиражом 7 миллионов, из которых более 60% принадлежит розничным инвесторам.

Проектная команда уже контролирует 2,8 миллиона токенов на низком уровне цен, но они сталкиваются с одной проблемой: если они напрямую поднимут цену до 1.3U, давление со стороны распродаж ранних инвесторов приведет к тому, что это не сможет продолжаться, и в конечном итоге они окажутся в пассивной позиции. Поэтому проведение Разворотной пилы на рынке стало для них неизбежным выбором.

Разворотная пила обычно делится на несколько ключевых этапов:

Сначала идет медленное падение с низким объемом торгов. GAMA постепенно скатывается с 1U до 0.75U, при этом объем торгов крайне низкий, информация о рынке недостаточна. Это вызывает панику у обычных инвесторов, которые считают, что проект вот-вот рухнет, и массово закрывают позиции, в то время как крупные инвесторы незаметно собирают токены.

Кроме того, существует ловушка острой волатильности. Цена внезапно рухнула к 0,55U, а затем быстро отскочила к 0,85U. Многие ошибочно думали, что дно появилось и вошло в рынок, и большие деньги тут же снова подавились до 0,5U, в результате чего эти охотники оказались в ловушке, и в конце концов очистили свои позиции из-за паники.

Третий этап — это создание рыночной паники. В сочетании с негативными слухами о "выводе средств командой проекта" цена GAMA снижается до 0,4U. В это время большинство инвесторов полностью отчаиваются и распродают свои активы, а крупные капиталовложения используют эту возможность для массового закупа дешёвых токенов.

Заключительный этап представляет собой V-образный разворот. При небольших вложениях цена откатывается обратно к уровню 0,9U. В это время первоначальные инвесторы не решались гнаться за ними из-за страха, а стоимость владения новых инвесторов была сосредоточена в районе 0,9U.

В результате этой серии операций объем токенов у крупных инвесторов увеличился до 4,5 миллиона, и средняя стоимость стала ниже. Более важно, что на рынке значительно очистились плавающие токены, что создало низкое давление на продажу для дальнейшего роста.

Суть разворотной пилы на самом деле заключается в процессе замены участников рынка: отсеивание инвесторов с низкими затратами и легким паническим поведением и замена их стабильным капиталом, который не так легко продать при небольших колебаниях.

Поэтому, когда вы сталкиваетесь с внезапным падением на рынке, вместо того чтобы слепо обвинять, лучше понять, что это может быть необходимой подготовкой к значительному росту. Понимание этой логики поможет вам сохранять более ясные суждения во время рыночных колебаний.