Биткойн долгое время не испытывал явных откатов, что связано не только с инерцией рынка, но и с его четырехлетним циклом. Исторические данные показывают, что высокие точки цикла Биткойна обычно возникают во втором году после событий Халвинга, как это было в 2013, 2017 и 2021 годах. Согласно этой закономерности, следующий ожидаемый максимум может появиться в 2025 году.

Несмотря на то, что на каждой волне бычьего рынка некоторые утверждают, что 'пришло вечное бычье время, четырехлетний цикл утратил свою силу', все же значительная часть трейдеров будет учитывать эту 'теорию циклов' и соответственно корректировать свои инвестиционные стратегии.

Интересно, что четырехлетний цикл Биткойна довольно похож на цикл Китчина в экономике. Цикл Китчина описывает процесс, когда предприятия производят товары в соответствии с прогнозами спроса, после чего следуют избыток мощностей и снижение запасов, что приводит к падению инвестиций и занятости; после завершения очистки запасов начинается процесс увеличения найма и инвестиций, и весь цикл длится примерно четыре года.

Монетарная политика США часто усиливает или подавляет такие экономические колебания. Например, масштабная политика количественного смягчения после пандемии 2020 года привела к беспрецедентному бычьему рынку; однако в 2022 году цикл Китчина вошел в стадию снижения запасов, в то время как США проводили политику ужесточения, что сделало экономическую ситуацию еще более серьезной.

В настоящее время Биткойн может находиться на верхнем уровне четырехлетнего цикла. С точки зрения цикла Кичина, растет уровень безработицы, замедляется рост инвестиций, экономика находится на "пике рецессии" в процессе снижения запасов, экономическая динамика недостаточна. В то же время, денежно-кредитная политика ФРС находится на этапе перехода от ужесточения к смягчению.

Тем не менее, ожидания снижения процентных ставок ФРС, повышение уровня принятия Биткойна институциональными инвесторами и усиление доверия инвесторов к Биткойну могут смягчить давление на экономический спад и падение Биткойна. Даже если Биткойн действительно достигнет пика, его последующая динамика может быть более склонна к умеренной коррекции или колебаниям, а не к экстремальному медвежьему рынку.

Что касается того, почему следующим может стать сезон мелких криптовалют, то существует три основные причины: во-первых, если Биткойн замедлит рост, часть прибыли может перейти в другие криптовалюты с потенциально более высокой доходностью. Во-вторых, когда денежная политика становится более мягкой, инвесторы склонны рисковать, инвестируя в мелкие криптовалюты. Наконец, когда Биткойн колеблется на высоких уровнях, это обычно наиболее благоприятно для старта других криптовалют.

В целом, рынок криптовалют находится на критическом поворотном пункте, и инвесторы должны внимательно следить за экономическими показателями и изменениями в политике, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.